评级与目标价调整 - Truist Securities将Veeva Systems的评级从持有上调至买入，并设定目标价为275.00美元 [1] 投资逻辑与估值 - 尽管客户关系管理平台迁移和客户留存相关的部分杂音可能持续，但关于前20大制药公司市场份额转移的核心论点已基本兑现 [1] - 当前估值水平为一家符合其“60法则”标准的公司提供了有吸引力的入场点 [1] 客户关系管理业务现状 - 客户关系管理业务目前在公司整体收入中的占比较小 [2] - 任何因客户迁移带来的潜在收入阻力预计将推迟至2027财年以后，并分散到多年中 [2] - 尽管制药客户关系管理领域竞争加剧，公司仍保持主导地位 [2] 增长动力与前景 - 与客户关系管理相关的风险已基本成为过去 [3] - 公司在Crossix等增长领域执行力强劲，人工智能计划也展现出早期发展势头 [3] - 这些因素支撑了公司可持续的增长和利润率的稳定，使得当前的风险回报状况具有吸引力 [3]