文章核心观点 - 文章对比分析了在线券商Robinhood Markets与Charles Schwab的核心业务、增长战略及市场表现，旨在探讨哪家公司股票在2026年可能提供更多上行空间[1][2] - Robinhood被定位为高风险高回报的选择，正从交易应用转型为全球金融科技生态系统，通过国际扩张、产品多元化及进入新市场寻求增长[2][23] - Charles Schwab被定位为根基稳固的行业巨头，凭借庞大的客户资产、多元化的收入来源以及结合实体与数字的战略来深化客户关系并实现持续增长[2][8] 业务模式与战略 - Robinhood (HOOD): 以技术为先、零佣金交易平台重新定义了零售投资，拥有1380万月活跃用户[3] 公司正从交易应用向全面的金融生态系统演变，新增了IRA退休账户、加密钱包和现金卡等产品[6] 其轻量级、基于云的基础设施降低了运营成本，并支持快速产品推出[7] - Charles Schwab (SCHW): 拥有近12万亿美元客户资产，在零售经纪和顾问托管领域占据主导地位[8] 公司在行业聚焦数字解决方案之际，反而加强实体存在，计划开设16家新分行并扩建25家现有分行[9] 其收入基础多元化，包括净利息收入、资产管理费和咨询服务费[10] 增长举措与扩张 - Robinhood (HOOD): 通过收购PT Buana Capital Sekuritas和PT Pedagang Aset Kripto进入印尼市场，加速亚太扩张[4] 在31个欧盟/欧洲经济区国家提供代币化美股和ETF的24/5零佣金交易，并计划将业务拓展至私人公司代币化[4] 计划与Susquehanna International Group合作，收购MIAX Derivatives Exchange 90%的股份，目标在2026年前推出专门的期货和衍生品交易所及清算所[5] - Charles Schwab (SCHW): 于2025年11月宣布以近6.6亿美元收购Forge Global Holdings, Inc.，旨在为零售和顾问客户提供私人市场投资能力[9] 计划在2026年中推出现货比特币和以太坊交易，以顺应投资者行为变化[13] 通过整合TD Ameritrade增强了服务高利润率独立投资顾问细分市场的能力[12] 财务表现与估值 - 股价表现: 2025年，Robinhood股价飙升了203.5%，而Schwab股价上涨了35%[10][20] - 盈利预测: 市场对Robinhood 2025年和2026年的盈利增长预期分别为86.5%和20.2%[14] 对Schwab 2025年和2026年的盈利增长预期分别为48.6%和16.4%[17] - 具体盈利预估: - Robinhood: 2025年全年每股收益共识预估为2.00美元，预计同比增长83.49%；2026年预估为2.40美元，预计同比增长20.15%[15] - Schwab: 2025年全年每股收益共识预估为4.83美元，预计同比增长48.62%；2026年预估为5.62美元，预计同比增长16.38%[19] - 估值指标: Robinhood的12个月追踪市净率为12.96倍，而Schwab为7.76倍，表明Schwab的估值相对较低[21][22] 竞争优势与风险概况 - Robinhood (HOOD): 优势在于其快速增长的用户群、积极的全球扩张以及向预测市场等新收入流的拓展，被视为2026年更高风险、更高回报的选择[23] 但其估值较高，且在2025年大幅上涨后波动性可能较大[24] - Charles Schwab (SCHW): 优势在于庞大的资产规模、深厚的客户关系、不断增长的净息差以及通过收购整合获得的市场领导地位[8][10] 其银行补充融资余额已从2023年5月971亿美元的峰值下降85%至2025年9月底的148亿美元，有助于驱动净息差[11]