2025年中国内地万亿市值上市公司总体情况 - 截至2025年末，A+H股上市的内地公司中，市值超1万亿元的公司数量增至14家，较上年末新增4家 [1] - 同期，这些公司的总市值提升了约超9万亿元，涨幅超50% [1] - 市值结构呈现“金字塔式”：约5万亿市值的公司仅腾讯一家；2-5万亿市值梯队有三家（工行、农行、阿里巴巴）；大部分企业集中在1万亿至2万亿市值梯队 [1] 新晋万亿市值公司分析 - 2025年新晋的4家万亿市值公司为：工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行 [1][4] - 工业富联市值同比增幅高达188.46%，从4271.62亿元增至1.23万亿元，是年度“黑马” [2][4][5] - 中国平安、中国人寿、招商银行总市值涨幅依次为32.02%、16.16%、10.87% [2][4] 科技与新赛道公司表现 - 科技与新赛道企业市值涨幅超40%，领跑市场 [9] - 腾讯控股年末市值达5.46万亿港元，年涨幅42.02%，市值增量超万亿港元 [2][9] - 阿里巴巴-W年末市值达2.73万亿港元，年涨幅73.71%，市值增量超万亿港元 [2][9] - 宁德时代年末市值达1.69万亿元，年涨幅44.28% [2] - 工业富联的暴涨源于全球AI算力需求爆发，其2025年前三季度营业收入6039.31亿元，同比增长38.4%；云计算业务收入增超65%；GPU AI服务器收入同比增长超300% [5] 金融板块公司表现 - 金融板块公司市值涨幅多集中在10%-35%区间，呈现稳健特征 [9] - 工商银行年末市值2.63万亿元，年涨幅15.17% [2] - 农业银行年末市值2.61万亿元，年涨幅42.68%，市值增长约0.78万亿元，是银行股中最大“惊喜” [2][9][13] - 建设银行年末市值1.87万亿元，年涨幅22.23% [2] - 中国银行年末市值1.70万亿元，年涨幅16.02% [2] - 中国平安、中国人寿、招商银行的晋级是金融板块估值修复的典型代表 [5] 能源与消费板块公司表现 - 中国石油年末市值1.85万亿元，年涨幅17.76% [2] - 贵州茅台年末市值1.72万亿元，年跌幅9.92% [2] - 中国移动年末市值1.62万亿元，年涨幅3.37% [2] 重点公司业务与财务亮点 - 工业富联：作为英伟达核心供应商，AI服务器产品线成长迅猛，2025年前三季度归母净利润单季度首破100亿元 [5] - 腾讯控股：2025年三季度研发支出228.2亿元创历史新高；AI驱动广告业务增长，三季度营销服务收入增21%达362亿元；腾讯元宝与豆包等AI应用生态效应显著 [9][10] - 阿里巴巴-W：AI应用“千问”公测23天月活用户（MAU）即破3000万；2025年三季度云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续6个季度实现三位数增长；截至2025年三季度，集团账面有2923亿元人民币净现金和其他流动性投资 [11] - 农业银行：2025年前三季度营收5508.76亿元，同比增1.97%；归母净利润2208.59亿元，同比增3.03%；不良贷款率1.27%，拨备覆盖率295.08%；2025年10月A股市净率（PB）升至1倍以上，打破国有大行长期“破净”局面 [14] - 中国人寿：截至2025年11月30日总保费超7000亿元；2025年前三季度总投资收益3685.51亿元，同比增长41.0%，总投资收益率同比提升104个基点 [6] - 中国平安：拥有近2.5亿个人客户，客均合同数2.94，持有4个及以上合同客户留存率达97.5% [6] - 招商银行：2025年前三季度营业总收入达2514.20亿元，是唯一突破2000亿元的股份行；净利润1145.37亿元，同比增长0.44%；净资产收益率（ROE）接近10%，在上市股份行中表现最优 [7] 市场趋势与驱动因素 - 资本市场两大核心逻辑：科技赛道的爆发式增长、金融板块的估值修复 [5] - 银行股估值修复逻辑演进：从政策催化与资金避险推动的上行，到因宏观数据与息差担忧的回调，再到市场认可其配置价值的修复，体现了从“估值修复”向“价值重估”的演进 [14] - AI成为驱动科技巨头市值增长与行业价值重估的核心因素，腾讯与阿里被机构列为核心AI投资概念股 [9]