文章核心观点 - 华尔街对人工智能股票的乐观情绪并非普遍存在 尽管人工智能被视为继互联网之后的下一个重大技术进步 普华永道预测到2030年将为全球GDP增加15.7万亿美元 但部分分析师认为一些领先的AI股票在2026年可能大幅下跌[1][2][3] 英伟达 (Nvidia) - 作为AI革命的代表 GPU是AI加速数据中心的首选硬件 在计算能力方面没有外部竞争对手能与之匹敌[4] - 截至2026年1月初 64位华尔街分析师中 60位给予买入或强力买入评级 3位持有评级 1位卖出评级[5] - 唯一给出卖出评级的分析师Jay Goldberg目标价为140美元 意味着2026年潜在下跌空间达26% 对应市值损失近1.2万亿美元[5] - 该分析师担忧数据中心收入环比增长放缓 CEO对智能体AI的增长预期过于乐观 以及公司在中国的销售潜力受地缘政治影响[6] - 公司面临的最大风险可能来自其最大客户 这些客户正内部开发用于数据中心的AI-GPU或AI解决方案 虽然性能不及英伟达产品 但成本更低且易于获取 可能挤占英伟达的数据中心份额[7] - 历史上每一项重大新技术早期都经历过泡沫 投资者常高估新技术的采用速度、效用和优化程度 尽管数据中心需求旺盛 但企业尚未完全优化AI技术 若2026年AI泡沫破裂 公司股价可能遭受重创[8] Palantir Technologies - 公司股价在过去三年飙升超过2500% 得益于其AI和机器学习驱动的Gotham和Foundry SaaS平台缺乏大规模的直接替代品 确保了可预测的经营现金流和可持续的两位数销售增长[10] - 分析师Rishi Jaluria给出50美元的目标价 意味着潜在下跌空间达70% 其目标价已从2025年初的11美元上调逾四倍[11] - 分析师主要批评公司估值过高 股价相对于销售额的比率高达110倍 而过去三十年引领技术潮流的公司该比率上限通常在30倍 这一溢价水平在历史上难以持续[13] - 此外 Foundry平台需要为每个订阅者进行个性化定制 这可能使其规模化面临挑战[14] 特斯拉 (Tesla) - AI是公司多项增长计划的核心 包括全自动驾驶软件、机器人出租车项目以及Optimus人形机器人[15] - 尽管公司已连续五年盈利 并在能源发电和存储领域成功扩张 但分析师Gordon Johnson给出19.05美元的目标价 意味着潜在下跌空间高达96%[17] - 主要问题在于CEO经常做出大胆承诺但未能兑现 例如曾声称在2020年实现L5级全自动驾驶并让100万辆机器人出租车上路 均未实现 若将这些未兑现的承诺从估值中剔除 股价可能暴跌[18] - 另一担忧是公司税前收入的很大一部分（通常40%至60%）来自不可持续的来源 如监管税收抵免和净利息收入 一家以近200倍远期市盈率交易的成长股 若其收入大量来自不可持续来源 则可能面临风险[19]