文章核心观点 - 金富科技终止对蓝原科技的跨界收购，因交易双方未能就关键条款达成一致，此次尝试切入AI算力基础设施高增长赛道的努力暂时失败，为公司战略转型增添了不确定性 [1][7] - 公司此前成功的并购（2021年收购翔兆科技）曾帮助其拓展业务并推动营收增长，但当前面临业绩增长乏力的问题，凸显了打造新增长曲线的紧迫性 [1][5][7] 公司近期重大资本运作 - 2025年11月23日，公司公告筹划以现金方式收购蓝原科技不低于51%股权，标的公司主营高速线缆，产品应用于AI服务器及数据中心，客户包括英伟达、华为、亚马逊等知名公司 [2][8] - 同月，蓝原科技正推进产能扩建，项目新增用地3812平方米，扩建后年产高速通信线缆40万千米 [2][9][10] - 此次收购意向与公司传统包装主业差异显著，若成功将是公司向AI算力基础设施领域的一次跨界进军 [2][10] - 2025年12月，公司公告终止该收购，原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [1][4][13] 市场反应与股价波动 - 收购筹划公告披露后，公司股价在2025年11月24日至12月2日连续七个交易日涨停，累计涨幅高达94.9%，期间总成交金额达13.4亿元，换手率超过74% [2][11] - 交易终止后，股价在2025年12月3日至12月26日期间区间跌幅达29.84% [4][13] 公司历史并购与业务拓展 - 2021年7月，公司以1.27亿元收购翔兆科技100%股权，业务从单一塑料瓶盖拓展至新型拉环盖领域 [1][5][13] - 该次收购帮助公司降低了单一业务依赖，开拓了全国新型拉环盖市场布局 [5][13] - 公司营收规模从2021年的6.59亿元增长至2024年的8.92亿元 [1][7] 公司经营与财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入6.6亿元，同比下滑9.12% [5][14] - 2025年前三季度，归母净利润为9343.65万元，同比减少19.45%；扣非归母净利润为8835.1万元，同比下滑23.99% [6][14] - 2025年第三季度单季，营收和归母净利润分别同比下滑2.69%和16.88% [6][15] - 业绩下滑原因包括：新生产基地处于产能爬坡期，前期折旧及摊销成本影响利润；生产设备搬迁调试导致产能短期受影响 [6][14] - 公司表示，随着搬迁完毕及外租仓库退租，后期折旧摊销成本和租金成本影响将减小 [6][15] 公司业务现状与行业背景 - 公司主营业务为塑料瓶盖及新型拉环盖，属于包装行业细分领域，发展深度依赖下游饮料、啤酒等消费行业景气度 [5][14] - 行业技术壁垒相对有限，市场竞争日趋激烈 [5][14] - 公司整体营收规模与紫江企业、永新股份等包材行业领先企业相比仍有较大差距 [5][14] 公司发展战略 - 公司发展依托两条路并行：一是拓展现有主营业务的品类和规模；二是通过探索多种可能性实现外延式增长 [5][13] - 管理层表示将继续拓宽品类，并探索多种可能性以扩大公司发展规模和业务 [7][15]