科技行业盈利增长趋势 - 科技行业自2023年第三季度以来一直是整体盈利增长的主要驱动力 这一趋势预计将持续至2025年第四季度及以后 [2] - 预计2025年第四季度科技行业盈利将同比增长+15.4% 营收同比增长+16.3% 这将是该行业连续第10个季度实现两位数盈利增长 [2] - 2025年第三季度科技行业盈利增长+27.3% 营收增长+15.5% 且增长轨迹预计在未来几个季度延续 [3] - 科技行业不仅是对整体盈利增长贡献最大的板块 其盈利预期也持续获得上修 这一趋势在2026年仍在继续 [6][7] 标普500指数整体盈利展望 - 2025年第四季度 标普500指数总盈利预计同比增长+7.9% 总营收预计同比增长+8.2% 这将是该指数连续第10个季度实现盈利正增长 [4] - 从日历年角度看 预计标普500指数总盈利在2026年将增长+12.9% 若剔除科技行业的贡献 增长率将降至+9.3% [4] - 预计2026年所有16个Zacks行业都将实现盈利正增长 为2018年以来首次 其中九个行业预计实现两位数增长 [4] - 科技行业在标普500指数中占据重要地位 预计在未来四个季度将贡献指数总盈利的35.9% 目前占指数总市值的43.1% [14] “美股七巨头”盈利表现 - “美股七巨头”（包括英伟达、苹果、特斯拉等公司）在2025年第四季度的盈利预计同比增长+17.3% 营收预计同比增长+16.5% [4] - 若剔除“美股七巨头”的贡献 标普500指数其余公司在第四季度的盈利增长率仅为+4.6% 远低于包含该群体时的+7.9% [4] 各行业2026年盈利增长预期 - 预计2026年Zacks科技行业盈利将增长+19.9% 紧随其后的是该行业在2025年预计实现的+20.0%增长 [5] - 2026年预计实现两位数盈利增长的其他行业包括：航空航天（+38.2%）、汽车（+22.6%）、基础材料（+20.3%）、交通运输（+13.6%）和工业（+11.1%） [4]