文章核心观点 - 特朗普政府推迟对家具和橱柜加征关税的决定 提振了Wayfair和RH的股价 并可能为公司在2026年的表现创造有利条件 [1][2] - 预计2026年消费者可支配支出可能因退税增加而提升 同时住房市场有望温和复苏 这些因素可能共同推动家居零售商股票进一步上涨 [4][7][8] 关税政策影响 - 2025年9月 特朗普宣布对家具和橱柜征收25%的关税 并计划在当年将橱柜和家具的关税分别提高至50%和30% [2] - 2025年最后一天 白宫宣布将之前宣布的对软垫家具、厨房橱柜和梳妆台的关税上调计划再推迟一年 [1] - 关税上调延迟的消息促使投资者在周一将Wayfair股价推高6.5% RH股价推高9.3% [2] 公司表现与业务模式 - 2025年 由于对价格上涨的担忧加剧 Wayfair和RH的股价走势出现分化 [5] - RH（前身为Restoration Hardware）作为高端家居连锁品牌 其股价在2025年下跌约50% 因消费者普遍倾向于优惠商品而非奢侈品 [5] - Wayfair作为折扣家具零售商 经常进行促销和清仓活动 其股价在2025年飙升超过130% [5] - 两家公司都严重依赖进口（尤其是从亚洲进口）来采购商品 亚洲出口商在美国家具进口中占据主导地位 [6] 宏观经济与行业驱动因素 - 税收基金会估计 一项追溯性削减2025年税收的立法可能使个人税收减少1440亿美元 并将平均退税金额提高300至1000美元 [4] - 美国住房市场近年来因高抵押贷款利率、高房价和供应有限而低迷 [7] - 高利率和高房价共同导致大多数美国家庭无法负担30万美元的房屋购买 而2025年新房中位价约为46万美元 [7] - 住房市场有望迎来温和反弹 从而推动家居装饰支出增加 [8] - 消费者可支配支出的复苏也将对RH和Wayfair有利 [8]