股价表现与技术趋势 - 过去六个月 ASML 股价飙升 58.2% 远超 Zacks 计算机和科技板块 19% 的涨幅 [1] - 股价已升至 50 日和 200 日简单移动平均线上方 显示出看涨趋势 [4][6] 核心增长驱动力 - 人工智能驱动的半导体需求成为主要增长动力 客户对用于 AI 工作负载、高带宽内存和 DDR5 的逻辑与存储芯片制造设备需求旺盛 [7] - 公司在极紫外光刻技术领域近乎垄断 该技术对 3 纳米及以下最先进芯片至关重要 使其拥有强大的定价权和战略重要性 [8] - 公司正进军 2 纳米以下生产领域 高数值孔径极紫外光刻系统是芯片制造商的下一次技术飞跃 将为公司带来长期潜力 [9] - 管理层预计 2025 年第四季度营收将在 92 亿至 98 亿欧元之间 按中点计算环比增长 26.3% 预计 2025 年全年销售额增长约 15% 利润率接近 52% [10] 面临的挑战 - 持续的贸易紧张局势、政策不可预测性和地缘政治发展影响了客户的可预见性和信心 特别是在长期资本支出决策方面 管理层无法确定 2026 年的增长情况 [11] - 公司面临来自应用材料、泛林研究和科天等公司的竞争 尽管 ASML 是唯一提供极紫外光刻设备的公司 但其他设备制造商也在向 2 纳米技术过渡 [12] - 应用材料提供包括沉积和蚀刻在内的芯片制造设备 科天公司专精于过程控制、检测和计量系统 泛林研究在存储领域竞争 其动态随机存取存储器和非易失性存储器部门正受益于 AI 需求 [13][14] - 预计中国业务在经历两年异常增长后将恢复正常化 这将导致来自该方向的收入下降 与此紧密相关 预计其深紫外业务在 2026 年将出现下滑 [15] 估值水平 - 公司股票目前远期 12 个月市盈率为 40.78 倍 高于行业平均的 23.19 倍 表明其估值偏高 [16]