核心观点 - 大华继显上调百度集团-W目标价9.9%至166港元，并上调其美股目标价，维持“买入”评级 [1] - 该行对百度分拆昆仑芯于香港主板上市持乐观态度，认为此举有助于释放公司金融价值并增强其AI生态系统 [1] 目标价与评级调整 - 百度集团-W港股目标价从151港元上调至166港元，上调幅度为9.9% [1] - 同时上调百度美股目标价，并维持“买入”评级 [1] 分拆上市分析 - 百度计划分拆其子公司昆仑芯于香港主板上市 [1] - 上市后，昆仑芯仍为百度的合并子公司，百度将保持59%的持股比例 [1] - 该分拆被认为有助于释放百度的金融价值，并增强其AI生态系统 [1] 财务预测 - 维持对百度2025年第四季度及2026年的收入预测不变 [1] - 预计2025年第四季度经调整纯利为41亿元人民币 [1] - 预计2026年经调整纯利为191亿元人民币 [1]