公司发展历程与现状 - 公司于2026年1月实现第100万台整车下线 从2024年5月的50万辆到100万辆用时约一年半 [1] - 创始人将公司发展划分为三个阶段 2018-2021年为高速增长期 2022年至2025年上半年为调整期 2025年下半年开启以多品牌矩阵成型等为特征的第三阶段 [2] - 2025年12月全新ES8单月交付22256台 创下中国40万元以上车型不分能源形式的月销纪录 [2] - 公司累计研发投入超过650亿元 坚持纯电路线、可充可换可升级及底层技术自研 [3] 财务与盈利前景 - 公司对2025年第四季度实现非公认会计准则口径盈利有信心 主要得益于高毛利车型上量及费用控制 [3] - 公司毛利率稳步提升 主要通过技术降本与规模效应实现 例如自研5纳米车规芯片“神玑”9031 否认“以价换量” [2] - 对于2026年 公司预期保持40%-50%的年增长率 并追求“全年盈利” [4] 2026年核心战略与规划 - 渠道下沉成为关键战略之一 计划在210个地级市推动销售网络下沉 初期将打造融合蔚来、乐道、萤火虫三大品牌的综合门店 首批门店计划在春节前开业 [4] - 产品层面 计划于2026年第二季度发布定位更高的全场景旗舰SUV ES9 乐道L80、蔚来品牌新款中大型SUV等也将陆续推出 [5] - 能源网络建设继续提速 计划2026年新建至少1000座换电站 推进“换电县县通” 第五代换电站将于3月底4月初开始规模化部署 [5] - 智能化方面 计划在二季度和四季度进行两次大规模模型训练 以提升智能驾驶体验 [5] - 全球化推进保持“稳健”基调 以萤火虫品牌为先锋 采用“一国一伙伴”模式拓展海外市场 [5] 市场竞争与行业观点 - 公司目前在中国年销约3400万辆的汽车市场中 刚迈过1%的市场份额门槛 [1] - 创始人认为中国新能源车企业最终能剩下10家 [1] - 公司面临原材料成本压力 尤其是内存价格上涨 车企现阶段在与AI行业抢存储芯片 但公司目前尚无调整终端售价的计划 将依托现有毛利空间消化部分压力 [5]