行业前景与预测 - 摩根士丹利对海南旅游零售业前景持正面看法 [1] - 预计2026年海南免税市场将同比增长25%至30% [1] - 行业支持因素包括宏观经济逐步复苏、积极的财富效应、销售商品种类扩张及政策支持等 [1] 公司财务预测 - 预计中国中免2026年盈利将增长44% [1] - 预测中国中免去年第四季收入、经营利润及净利润将分别同比增长19%、92%及135% [1] - 预期中国中免全年收入及盈利将同比下跌1%及9% [1] 估值与评级 - 中国中免H股现价对应2026年预测市盈率约26倍 [1] - 经历近期升浪后估值水平似乎合理 [1] - 摩根士丹利给予"与大市同步"评级，目标价由60港元上调至89港元 [1]