市场表现 - 截至2026年1月7日10:16，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.08% [1] - 成分股中稀有色(600259)上涨7.25%，兴业银锡(000426)上涨6.63%，华友钴业(603799)上涨6.25%，盛屯矿业(600711)和锡业股份(000960)等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1.01%，冲击5连涨，最新价报2.11元 [1] 宏观与政策背景 - 美联储内部对后续降息路径存在分歧，美联储理事米兰预计今年应降息超过100个基点，认为核心通胀已接近目标且现有政策具有限制性 [1] - 美国里士满联储主席巴尔金则认为，2025年累计降息75个基点后，利率已进入中性利率估计区间，未来政策需在就业与通胀间权衡 [1] - 本周五公布的非农就业报告将成为决定美联储短期政策路径的关键变量 [1] 行业观点与驱动因素 - 黄金周期性叠加结构性牛市的驱动依旧，海外降息驱动居民ETF投资需求，美国高赤字率引发美元信用担忧，驱动央行购金 [2] - 看好银价中期上行趋势，供给整体平稳，需求由光伏、电气电子等工业需求增长与投资需求波动共同驱动，全球白银库存总体仍处下行 [2] - 锂资本开支高峰已过，产能增速下行趋势明确，全球储能投资高景气度或带动锂行业供需持续改善，价格有望超预期上行 [2] 指数与ETF信息 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，该指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映行业整体收益表现 [2] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比51.65%，包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [3] - 有色ETF基金(159880)的场外联接代码为A：021296；C：021297；I：022886 [4]