行业政策环境 - 2026年新版国家医保药品目录与首版商保创新药目录同步落地，形成“医保保基本、商保补高端”的多层次保障体系，为创新药开辟多元化支付通道 [1] - 国家集采进入“稳临床、保质量、防围标、反内卷”新阶段，引导企业向研发创新与质量提升转型 [1] - 行业竞争逻辑正从价格比拼转向价值创造 [1] 公司战略与管理变革 - 2025年10月完成第十届董事局换届，新一届管理团队确立“增加销售毛利、保障资产安全、改善融资渠道、优化资金回报”的战略纲领 [2] - 公司密集推进非核心资产剥离，主动放弃低效业务，将资金重点投向高附加值领域，以提升整体盈利水平 [2] - 公司系统性修订内部管理制度，提升治理透明度与决策效率，强化内部控制与股东回报体系建设 [3] 业务聚焦与运营表现 - 公司明确聚焦医药流通、医药工业与医药研发三大核心板块 [3] - 医药流通板块中，医疗器械代理业务2025年上半年营收达49.86亿元，与波士顿科学、迈瑞医疗等龙头建立合作，并发力SPD供应链管理增值服务 [3] - 医药工业板块2025年上半年毛利率达36.14%，公司通过“以量带价、以点带面”策略打造核心黄金单品 [3] 研发创新与未来布局 - 2025年前三季度研发投入达3168万元 [3] - 创新药HW130注射液已完成I期临床试验，NEP018项目获临床批件 [3] - 在中药领域布局智慧中药房，并发展特医食品业务，培育中长期新增长极 [3] 发展前景与转型方向 - 公司未来三年将聚焦高效益业务发展，重点发展医疗器械及医药工业板块，通过“业务聚焦+资源协同+板块联动”构建差异化优势 [3] - 公司有望实现从传统医药企业向科技型医疗健康服务解决方案提供商的跃迁 [4] - 公司的深度转型顺应了行业集中度提升和高质量发展的趋势 [4]