股价表现与市场关注 - 2025年1月6日，商汤科技股价强势拉升，盘中最高触及2.40港元，涨幅达7.14%，午盘休市报2.40港元，成交额16.62亿港元，成交量7.05亿股 [1] - 股价上涨受益于“机器人、AI”短期概念板块催化，以及公司长期基本面改善与行业逻辑共振，叠加机构评级与成交量放大，成为港股AI板块焦点 [1] - 银河证券首次覆盖公司并发布研报，给出3.18港元目标价，较2024年12月10日收盘价2.16港元有47%的上涨空间 [2] 机构观点与财务预测 - 银河证券预测，公司2024至2027财年营收复合年增长率将达30%，从38亿元人民币增至83亿元人民币，并有望在2027年实现盈利 [4] - 机构判断基于公司“1+X”战略，该战略通过独立市场化运营自动驾驶、具身智能等创新业务，集中资源攻坚生成式AI核心业务，同时培育增长第二曲线，优化运营效率与财务结构 [4] - 目前公司2026财年企业价值/销售额估值为13倍，接近3年平均水平，尚未充分反映生成式AI的增长潜力 [6] 业务进展与市场地位 - 2025年上半年，公司生成式AI业务营收占集团总营收比例飙升至77%，成为核心增长引擎 [4] - 公司是中国LLM应用市场前三甲，已构建覆盖AI基础设施、多模态大模型及行业定制化应用的全栈服务体系 [4] - 根据沙利文《2025年H1中国全栈AI云服务市场报告》，公司全栈AI云服务稳居原生AI云厂商首位 [4] 新产品发布与技术突破 - 公司近期开启“产品发布周”，推出多款依托于其“日日新”多模态大模型的新产品与应用 [3] - 发布行业首创、能同步完成创作与编排的多剧集生成智能体Seko2.0，国产AI芯片寒武纪已完成对该系列模型的Day0适配 [3] - 同期发布面向办公场景的AI助手小浣熊3.0、专为电商运营的如影营销智能体、大晓机器人、咔皮家族等一系列AI产品，进一步丰富应用生态 [3] - 全新Seko2.0实现三大功能升级，支持100集以内剧本连续创作的多剧集生成功能 [5] - AI办公智能体小浣熊3.0完成交付、理解、工作流三大跃迁，以95%以上精度适配企业级场景 [5] - 如影营销智能体覆盖电商全链路运营，实现店铺运营20倍提效、直播运营6倍提速 [5] - 开源多模态NEO架构为行业首个原生多模态架构，仅需3.9亿训练数据（同类模型的1/10）即可追平顶级性能 [5] - 应用层的SekoTalk技术以25fps生成速度与3.5秒首帧延迟的行业领先表现，已赋能数十万部内容创作，爆款作品播放量超2000万次 [5] 增长逻辑与估值催化 - 新品集中落地是公司技术成果的展示，也是兑现市场预期的关键节点，为估值修复提供了短期催化 [6] - 在AI行业从“参数竞赛”转向“价值创造”的变革中，公司的全栈布局、实用主义产品逻辑与高效战略执行，使其有望持续兑现增长潜力 [6] - 技术创新突破、战略聚焦清晰与资本层面积极评级，三者形成共振效应 [6]