评级与目标价调整 - 派珀桑德勒将Arista Networks的评级从“中性”上调至“增持”，目标价从145美元上调至159美元 [1] - Arista Networks股价在消息公布后的周一收涨2.7% [1] 核心业务与客户分析 - 公司近一半的业务来自Meta、微软和甲骨文三大客户 [1] - 预计这些主要客户的资本支出在当前时点将累计同比增长约50% [1] - 预计资本支出结构将开始向网络设备倾斜，但Arista可能在未来约两年内不会看到资本支出完全流入 [1] 业务结构与财务展望 - 业务结构向云与人工智能巨头客户倾斜，预计会导致短期内产品毛利率下降 [1] - 公司历来对销售额和利润率提供保守指引，实际数据平均分别较初始指引高出11%和4.4% [2] 市场战略与投资 - 公司正增加在企业市场的投资，驱动因素包括新领导层的推动、受益于园区网络更新、竞争格局变化以及对VeloCloud的收购 [1] - 分析师认为，在当前企业数据中心、园区网络和人工智能基础设施市场份额更易获取的时期，采取抢占市场份额的策略是正确的选择 [1] 收购与能力建设 - Arista于去年夏天收购了博通的VeloCloud SD-WAN资产 [1] - 此次收购旨在增强Arista在认知分支网络方面的能力，实现跨企业环境的零接触运维和自动化故障排除 [1]