券商板块市场表现 - 早盘券商概念板块表现活跃，多只个股大幅上涨，其中华林证券涨停（涨9.99%），华安证券涨超9%（涨9.70%），同花顺涨超7%，指南针涨超6%，东北证券涨超5%（涨5.42%），财富趋势、国泰海通涨超4%，华泰证券（涨3.74%）、东方财富（涨3.58%）、大智慧、国联民生（涨3.15%）、天风证券（涨3.09%）、长江证券（涨3.02%）等涨超3% [1][2] 机构核心观点与行业展望 - 开源证券研报分析认为，监管政策进入“积极”周期，券商投行、公募基金和海外业务有望接棒传统业务，支持证券行业2026年盈利景气度 [2] - 开源证券指出，当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨，看好券商板块开年布局机会，短期看业绩预告和政策端有望带来催化 [2] - 华龙证券指出，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策环境持续优化，资本市场预期修复叠加交易活跃度高位运行，有望推动券商板块实现估值与盈利的双重共振 [3] 市场与业务支撑因素 - 华龙证券分析，监管层持续推进制度型开放，推动中长期资金入市，居民存款搬家与长钱长投趋势强化了权益市场韧性 [3] - 2025年两融余额突破2.5万亿元，A股日均成交额维持在1.7万亿元左右，为经纪、两融及投资业务提供坚实支撑 [3] - 市场慢牛预期下，券商权益资产配置比例持续上升，叠加指数化投资与公募基金代销能力增强，财富管理业务迎来结构性机遇 [3] 监管导向与行业机遇 - 监管导向从规模扩张转向效率与回报考核，取消营收加分项、强化ROE导向，倒逼行业优化资源配置，提升资本使用效率 [3] - 华龙证券认为，在此背景下，券商迎来发展机遇期 [3]