中金发布研报称，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健康(06618)25年及26 年收入预测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率改善趋势及潜在利息收入波动的综合影响，该行 分别上调25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。首次引入27年收入预测912亿元及non- IFRS净利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4港币不变(23%上行 空间)，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 原研品类放量叠加流感防控需求，持续驱动收入端强劲表现 预计利润端整体稳健，但需关注利息收入的潜在波动影响 公司1-3Q25分别实现non-IFRS净利率10.6%、9.7%、11.1%，同比均呈现不同程度提升，该行认为主要 因药企及保健品企业在广告营销预算上的投入加大，带动毛利率水平持续改善，同时公司年内费用端投 入(如医疗AI、线下药房+即时零售等全渠道体系布局)相对可控，因而持续驱动利润端表现亮眼。虽然 4Q25为常规投入旺季，但该行预计全年维度下公司经营利润率水平亦有望呈现稳中向好态势，体现公 司业务的强劲竞争力。另一方面，考虑到公司在 ...