核心观点 - 国泰海通证券给予朝云集团目标价4.35港元，维持“增持”评级，核心依据是公司拟以最高4.5亿元收购河北康达100%股权，此举将强化其家居护理业务，优化北方市场布局，并实现品牌协同[1] 收购方案与标的概况 - 公司拟以最高4.5亿元收购河北康达100%股权[1] - 河北康达是深耕中国北方市场三十余年的家居护理领域领导企业，核心业务涵盖家居杀虫剂、洗涤剂、日化产品及气雾剂产品[1] - 财务数据显示，河北康达2024年实现收入4.68亿元，同比增长6.6%；净利润0.86亿元，同比增长32.3%[1] - 截至2025年9月30日，河北康达经审核综合资产总值约2.25亿元，资产净值约1.76亿元[1] 战略与市场协同效应 - 收购有助于公司优化在北方区域的产业布局，构建多维度协同增长生态[2] - 借助河北康达丰富的客户资源和成熟的渠道网络，可缩短市场培育周期、降低前期投入成本，提高产品在北方市场的渗透率[2] - 收购将实现“超威+枪手”双品牌协同，推动产品创新、技术研发及供应链等多维度协同，提升市场竞争力与营运效率[3] - 通过收购可快速提升家用杀虫剂、家居清洁等品类的市场份额，巩固公司产业龙头地位[3]