核心观点 - 中国主要城市的地铁公司正积极拓展非票务业务，将地铁站从单一交通枢纽转变为集零售、生鲜、餐饮于一体的综合消费场景，以应对高昂的运营成本和盈利压力，并顺应消费者追求便利的“懒化”趋势 [1][12][13] 广州地铁的商业化举措 - 广州地铁自营超市“地铁悠选”自2025年9月起陆续在多个站点开业，提供新鲜面包、水果、蔬菜及地方特产，并整合行李寄存和文创周边业务 [2] - 门店销售强调新鲜，如提供“0防腐剂，只卖一天”的面包，并紧跟时令销售岭南水果及对口帮扶地区特产，过去一年多已展销超过250款特色农产品 [2][6] - 在换乘枢纽如陈家祠站新开11家商铺，并与瑞幸咖啡开启战略合作，引入咖啡、便利店、娃娃机、服饰等多元消费选择 [6][9] 其他城市地铁的商业化探索 - 武汉地铁于2024年初与百大鲜生合作，在洪山广场站将近4000平方米地下空间改造为首个地铁站内菜市场，配备空调和新风系统 [10] - 成都地铁与港铁合作后，在多个站点引入超过40个商业品牌，将地下空间作为商业街区开发，店铺设计呈现“港风” [10] - 深圳地铁通过站口早餐车、开放车厢给快递公司运货等方式，强调效率与灵活，以利用空间资源满足即时需求 [11] 行业背景与转型动因 - 中国城市轨道交通网络快速发展，但地铁建设运营成本高昂，全国地铁平均每公里造价达5亿至10亿元，长线路意味着数百亿甚至上千亿元的前期投入 [12] - 地铁公司普遍面临盈利压力，2024年披露业绩的28家城市地铁公司中，扣除政府补贴后仅上海、福州两家实现盈利 [12] - 为应对压力，行业转型方向多样：包括“轨道+物业”的TOD开发、引入站内商业服务、挖掘广告等非票务收入、以及跨界至光伏、充电桩、物流等业务 [13] 消费者行为变化 - 年轻消费者通勤后精力消耗大，消费习惯“懒化”，倾向于在通勤路径上完成消费，地铁站成为满足即时需求的临界点 [13] - 地铁站内集成早餐、零食、生鲜采购等功能，契合消费者追求省力省心的需求 [13]