公司核心战略与业绩 - 麦当劳在消费者压力影响客流的情况下 继续推进其扩张计划 管理层明确宏观逆风可能持续至2026年 但公司对其长期增长框架保持信心 强调严格的店铺开发和其对系统销售额的贡献 [1] - 新餐厅开业在支持系统整体表现方面扮演着越来越重要的角色 2025年第三季度 麦当劳报告全球系统销售额按固定汇率计算增长超过6% 管理层指出新店开发贡献的增加是重要驱动力 [2] - 与受价值感知和消费者情绪影响的客流增长不同 增量店铺增长提供了更可预测的收入来源 使系统能够在充满挑战的需求环境中通过扩大版图来复合销售额 [2] 国际市场扩张 - 国际市场仍是该战略的核心 尽管面临短期宏观压力 管理层重申了对中国市场的承诺 计划新开约1000家餐厅作为其持续发展计划的一部分 [3] - 公司继续强调在其国际业务板块进行有纪律的开发 优先考虑回报、运营一致性和长期品牌实力 而非激进加速 这种审慎的方法反映了对持久性的关注 确保扩张能增强系统整体经济效益而非引入波动性 [3] - 展望未来 麦当劳有望在2027年底前在全球达到50,000家餐厅 这强化了其发展雄心的规模 [4] 财务表现与估值 - 过去一年 麦当劳股价上涨3.8% 而同期行业指数下跌7.9% 同期 星巴克、Sweetgreen和Chipotle的股价分别下跌了9.8%、80.1%和36.2% [5] - 从估值角度看 麦当劳的远期市销率为7.65倍 高于行业平均的3.46倍 相比之下 星巴克、Sweetgreen和Chipotle的市销率分别为2.44倍、1.09倍和3.80倍 [9] - 市场对麦当劳2026年每股收益的共识预期在过去60天内有所下调 [10] 盈利预测 - 公司可能报告强劲的盈利 预测显示其2026年盈利将增长9.7% [12] - 相比之下 行业其他公司如Sweetgreen和Chipotle 2026年盈利预计将分别同比增长15.5%和4.7% 星巴克2026财年盈利预计将同比增长9.4% [12]