核心观点 - 辉瑞公司当前近7%的股息率远高于蓝筹股平均3%-4%的水平 看似可疑但实则可靠 公司拥有数十年来稳定且连续16年增长的派息记录[1][2] - 股价表现疲软主要源于新冠疫情相关产品需求结束后营收大幅下滑 但市场可能过度定价了此负面因素 当前高股息率已反映了大部分风险[3][6] - 公司通过收购Seagen等举措 计划到2030年推出至少8款年销售额超10亿美元的重磅新药 并预计新增200亿至250亿美元营收 以支持未来股息增长[4][5] 股息与股价表现 - 辉瑞当前股息率接近7% 远高于蓝筹股平均3%-4%的区间[1] - 公司数十年来按时支付季度股息 且已连续16年提高年度每股股息[2] - 自新冠疫情消退后 股价表现不佳 主要因其新冠疫苗和抗病毒药物Paxlovid需求终结[3] - 公司年营收较2022年超1000亿美元的峰值已下降约40%[3] 未来增长前景 - 公司研发工作虽受疫情影响有所延迟 但通过2023年收购Seagen 正积极布局未来产品线[4] - 目标到2030年拥有至少8款年销售额超10亿美元的重磅新药 其中许多药物年营收潜力远超10亿美元[4] - 预计从现在到2030年将新增200亿至250亿美元营收 为持续股息增长提供支撑[5] 市场定价与风险认知 - 市场已相当激进地定价了公司营收下滑的预期 可能过于激进[3] - 尽管研发和行业存在不确定性 但鉴于当前可观的股息率 大部分风险似乎已被市场消化[6] - 当前股息支付水平被认为有良好保障[8]