评级与市场反应 - Melius将Uber Technologies的评级从持有下调至卖出 并设定73美元的目标价 [1] - 评级下调后 公司股价在周一盘中下跌超过1% [1] 核心看空逻辑 - 尽管Uber在网约车和配送领域保持明确的全球领导者地位 但这一地位也使其面临最激烈的竞争风险 [2] - 分析师认为 自动驾驶汽车的竞争预计将在2026年及以后显著加剧 这可能侵蚀Uber的回报 无论其选择与新兴参与者合作还是直接竞争 [3] - 公司表面估值看似便宜 但这隐含地假设了稳态增长 而未充分考虑竞争威胁的影响 [3] 竞争与风险情景 - Uber试图通过合作与投资 为新兴自动驾驶汽车厂商定位成需求聚合平台 [2] - 如果增长放缓 或Waymo、特斯拉等公司宣布在美国市场进一步独立扩张 可能引发当前估值未充分反映的下行风险 [4]