基金经理2026年投资方向展望 - 汇添富基金经理程竹成最看好A股市场，尤其是AI等新质生产力行业，认为当前是布局的好阶段 [1] - 对美股持中性态度，认为其估值偏高但可能实现“软着陆” [1] - 看好黄金，认为因美联储降息，其价格仍有上升空间 [1] 投资决策的核心矛盾与量化工具 - 投资的核心矛盾在于“看到的”走势与“真实发生的”机构交易行为之间存在差异 [8] - 量化大数据的价值在于将机构隐藏的交易行为转化为可见的数据，帮助识别市场真实逻辑 [8] - 投资的底层逻辑在于资金行为比新闻或预测更可靠，应“用数据”而非“凭感觉”做决策 [10] 机构交易行为的量化监测指标 - “机构库存”数据用于监测机构资金的参与度，其橙色柱体越活跃，表明机构参与交易的频率越高、时间越长 [3] - “机构库存”并非监测资金流入流出，而是识别机构是否具有“持续的交易特征”，以避免被“自买自卖”等行为误导 [8] - 该指标的意义在于：只要机构库存存在，无论股价如何波动，都表明机构仍在积极参与；反之，若机构库存消失，则需警惕 [3][8] 量化数据在具体行情中的应用 - 在一只股票的案例中，尽管股价经历三次调整看似吓人，但“机构库存”持续存在，表明机构资金仍在积极交易，并无离场意图 [3] - 在另一只股票的案例中，前期调整后股价反弹，但最后一次调整时“机构库存”消失，表明机构资金不再积极参与，若仅依据走势判断将导致深度套牢 [5] - 在牛市暴跌行情中，仅看走势会引发恐慌，但观察“机构库存”可帮助稳定心态：柱体存在说明机构仍在支撑；柱体消失则说明机构已离场 [10] 结合方向展望与资金行为的投资策略 - 对于看好的投资方向（如A股、AI、黄金），能否盈利的关键在于该领域内的资金是否有真实的“行动” [9] - 以AI行业为例，若机构资金持续积极参与交易，则短期调整无需恐慌；若机构参与度下降，则需对热门概念保持谨慎 [9] - 需警惕“听风就是雨”，例如市场看好A股上涨或黄金有空间，但若机构资金未进场或未持续参与，则可能只是“假好”或“空口白话” [9]