地缘政治事件与市场反应 - 美军对委内瑞拉采取军事行动并控制其总统 美国宣布将“管理”委内瑞拉并引入大型石油企业进行数十亿美元投资以维修石油基础设施 [1] - 事件引发中国A股市场油气板块强势上涨 准油股份一字涨停 通源石油、潜能恒信、惠博普等多只股票高开 [1] 委内瑞拉石油资源与生产现状 - 委内瑞拉已探明石油储量约3030亿桶 占全球总量的17% 居世界首位 [2] - 但其当前日均原油产量不足100万桶 占全球总产量比例不到1% 产量与储量严重不匹配 [2] - 受美国制裁影响 委内瑞拉原油产量从2017年超200万桶/日持续下滑 2020年曾跌至30万桶/日附近低位 [2] - 2025年11月委内瑞拉原油产量为93.40万桶/日 环比下降2.30% 2025年年均产量为91.60万桶/日 同比增长8.57% [2] - 2025年11月原油出口量为65.30万桶/日 环比下降16.71% 年均出口量为72.80万桶/日 同比增长10.70% [3] 原油特性与贸易格局 - 委内瑞拉原油以高硫重质、超重质为主 开采与运营成本显著高于常规轻质原油 需特殊加工与稀释剂调配 [3] - 核心出口原油品种为马瑞原油 属典型高硫超重质原油 是沥青型炼厂的重要原料 [3] - 2019年前委内瑞拉曾是美国重质油核心来源之一 但2025年对美出口已降至日均不足10万桶 [4] - 目前加拿大和墨西哥是美国重质油进口前两大来源国 其中加拿大占比超过75% [4] 行业观点与市场影响 - 分析认为美委局势不稳定短期大概率对油价形成支撑 但后续进展需持续关注 地缘不确定性增强了潜在供应收缩风险 [3] - 另有观点认为当前油市宏观氛围不支持价格持续上涨 欧佩克+内部关于逐步恢复产量的讨论可能使全球供需趋向宽松 [3] - 国际能源署数据显示全球石油日均产量增长预计将超过日均需求量 [3] - 回顾2025年 受欧佩克+扩产及供给过剩影响 WTI原油价格从年初72美元/桶跌至56美元/桶 布伦特原油从75美元/桶跌至60美元/桶 降幅约两成 [4]