核心观点 - 文章对比了Vanguard高股息率ETF与ProShares标普500股息贵族ETF在费用、收益、投资组合构成及表现方面的关键差异 旨在为寻求股息收入、风险管理和广泛美股敞口的投资者提供参考 [1][2] - VYM凭借更低的费率、更高的近期回报、更广泛的分散化投资以及更大的资产规模 在整体表现和成本效益上被认为优于NOBL [1][4][10] - NOBL专注于拥有长期股息增长历史的公司 采用等权重策略 投资组合更集中 但总回报落后且费率更高 [1][7][8] 费用与规模对比 - 费率：VYM年费率为0.06% 显著低于NOBL的0.35% [3][4] - 资产规模：VYM资产管理规模为845亿美元 远高于NOBL的112亿美元 [3][10] - 股息率：VYM股息率为2.4% 略高于NOBL的2.1% [3] 表现与风险指标 - 近期回报：截至2025年12月26日 VYM近1年总回报为12.2% 大幅高于NOBL的4.3% [3] - 长期增长：过去5年 初始1000美元投资在VYM中增长至1601美元 在NOBL中增长至1327美元 [5] - 波动性与回撤：VYM的贝塔值为0.76 NOBL为0.77 两者与标普500的波动性相近 VYM过去5年最大回撤为-15.83% 优于NOBL的-17.92% [3][5] 投资组合构成 - 持股数量与分散度：VYM持有589只股票 行业覆盖广泛 NOBL仅持有70只股票 投资组合更为集中 [6][7] - 行业分布： - VYM前三大行业敞口为金融服务业(21%)、科技业(18%)和医疗保健业(13%) [6] - NOBL前三大行业敞口为必需消费品(23%)、工业(21%)和金融服务业(13%) [7] - 投资策略： - VYM采用广泛分散策略 前三大持仓包括博通、摩根大通和埃克森美孚 [6] - NOBL采用等权重策略并设有行业权重上限 聚焦于持续增加股息的“股息贵族”公司 前三大持仓包括雅宝公司、卡地纳健康和C.H.罗宾逊全球物流 [7][8] 策略特点与投资者启示 - VYM策略特点：广泛的分散化有助于抵御特定行业衰退 对科技股（包括受益于人工智能发展的公司）的纳入助推了其更佳的整体回报 但大型持仓可能影响基金表现 [9] - NOBL策略特点：专注于具有长期股息增长历史的公司 意味着投资于基本面强劲、有能力定期增加派息的企业 等权重策略防止少数股票过度影响整体基金表现 [8] - 流动性：VYM更大的资产管理规模为其提供了更强的流动性 [10]