宏观经济与政策环境 - 2026年是“十五五”规划开局之年，国内经济将呈现温和增长态势，渐入佳境 [1] - 中央经济工作会议确定“稳中求进、提质增效”总基调，内外部经济环境出现积极变化 [1] - 2026年内需结构将发生重要转变，房地产对经济的影响大幅减弱，消费在“十五五”规划建议中的地位显著提升 [1] - “投资于人”成为扩大内需的重点方向 [1] - “反内卷”政策持续推进，有望缓解供强需弱的局面，促进企业盈利回归和利润率改善 [1] 市场展望与资产配置 - 2026年市场将从2025年的极致行情转向均衡 [1] - 过去两年中国资产的表现本质是“流动性”对“稀缺资产”的追逐 [1] - 2026年财政货币双宽松环境下，人民币有望阶段性企稳回升，中国资产的配置价值和估值修复刚刚开始 [1] - 对中长期权益市场保持乐观，但需要结合自身风险偏好进行合理的投资选择 [2] - 2026年市场风格将从极致走向均衡，除科技成长外，周期资源品、出口链、核心资产等均有结构性机会 [2] - 对于普通投资者，均衡配置或是更好的策略选择 [2] - 在投资中应力争用合理的价格买入高性价比资产，去赚优质企业的盈利增长、估值提升、分红和回购的钱 [2] 产业趋势与投资主线 - AI中长期发展趋势仍在加速，尽管美股市场波动加剧 [1] - 谷歌在模型和算力上的迭代推动硅谷AI进入双强对峙新阶段 [1] - 更多智能体落地和商业化变现将成为市场关注的焦点 [1] - 泛科技领域投资机会依然是2026年的主线之一 [1] 港股市场分析 - 2025年四季度的回调主要受流动性收缩影响，但当前估值已具备较高性价比 [2] - 作为离岸市场，港股在美联储降息周期中往往表现更具弹性 [2] - 互联网资产兼具科技和顺周期属性，适合左侧布局 [2]