文章核心观点 - 上市公司回购与增持行为在A股市场日益普遍，但其市场信号价值正面临被稀释的风险，部分行为被市场质疑为“套路”或“作秀”，而非基于价值的真诚信心传递[1][3] - 市场需要区分“真心实意的价值宣示”与“短期刺激股价的权宜之计”，投资者应关注公司实际行动的诚意与力度，而非仅听信公告[2][4] - 为使回购增持行为“实至名归”，需要公司、监管部门和投资者共同努力，核心在于以真金白银的投入和真心实意的态度重建市场信心[4][5] 深市回购增持整体情况 - 截至2025年底，深市公司共披露回购增持计划424单，回购金额上限超800亿元，增持金额上限超300亿元[1] - 电子、生物医药、机械设备等行业成为回购主力军，龙头企业发挥“定海神针”作用[1] - 具体案例：美的集团累计回购超100亿元，宁德时代已回购近44亿元[1] 回购增持的理论意义与现实困境 - 理论上是积极信号，表明公司认为价值被低估，可减少流通股、提升每股收益，并能用于股权激励以绑定核心团队利益[2] - 现实复杂，可能出现“增持即跌停”的极端案例，显示市场信号混乱[1][3] - 市场质疑部分行为是“套路式增持”，即象征性买入，公关意义大于实际效果，或增持力度微弱无法抵挡抛售压力[3] 对公司的行为建议 - 回购增持不应是股价低迷时的“急救针”，而应基于深度价值评估的战略决策[4] - 真正的信心体现在行动的诚意和力度上，如美的集团的百亿级回购因具有连续性、实质性且与股东回报紧密相连而获得市场认可[4] 对监管部门的建议 - 需完善规则，防止回购增持沦为操纵市场或信息套利的工具[4] - 应强化信息披露的真实性和及时性，对“增持承诺不履行”或“象征性增持”等行为加强监管[4] 对投资者的建议 - 投资者需练就慧眼，不能只看公司“说了什么”，更要看“做了什么”、“做了多少”、“是否持续”[4] - 真正的价值信号往往具有一致性，体现在公司基本面良好、现金流充裕、管理层与股东利益一致、回购增持计划执行到位等方面[4] 市场信心的本质与期待 - 资本市场本质是信心市场，回购增持工具的有效性取决于市场参与者的信任程度[5] - 个别公司的形式主义行为会消耗信任，伤害整个市场的信心根基[5] - 期待更多真心实意的行动，不只为短期维稳，更为长期价值谋划和践行承诺[5]