历史相关性分析 - 自1950年以来六位连任总统任期内标普500指数平均回报率分别为第一年3.4%、第二年6.9%、第三年22.2%、第四年10.5%、第五年15.5% [1] - 过去五位连任总统在其任期的第六年标普500指数均实现两位数百分比涨幅平均年回报率达20.9% [7] - 若此75年历史模式持续在特朗普总统任下2026年股市可能飙升 [4] 特朗普任期市场表现 - 特朗普第一任期内道琼斯工业平均指数上涨57%标普500指数上涨70%纳斯达克综合指数上涨142% [5] - 2025年特朗普非连续第二任期首年道琼斯指数上涨13%标普500指数上涨16%纳斯达克指数上涨20%三大指数均实现两位数涨幅 [5][6] 2026年市场展望与驱动因素 - 实现历史相关性预测可能需要美联储采取更激进的降息周期若央行转向更鸽派立场可能刺激企业借贷并提升投资者接受高估值的意愿 [7] - 人工智能革命可能是推动主要股指再获两位数涨幅的关键因素对AI基础设施的强劲需求、企业采用率提升以及智能体AI的扩展可能延续标普500牛市至第四年 [8] 市场面临的挑战与风险 - 截至2025年底标普500的席勒市盈率读数为40.23这是过去155年中第二昂贵的股市水平 [12] - 历史显示席勒市盈率读数超过30不可持续此前五次超过30的情况随后股市跌幅在20%至89%之间 [13] - 人工智能泡沫破裂的潜在可能威胁牛市AI等颠覆性技术的采用、效用和优化率常被投资者高估且该技术目前远未成熟 [14] - 纽约联储2024年12月报告显示2018年和2019年特朗普对华关税在2019年至2021年间对受直接影响公司的平均劳动生产率、就业、销售和利润产生了明确的负面影响 [16]