核心观点 - 直觉外科公司股票在经历过去12个月的市场疲软后，目前可能是长期买入并持有的好时机 [1][2] - 该公司是机器人辅助手术领域的先驱和领导者，具备创新能力和竞争优势，有望帮助投资者实现长期财富增长 [2][3][5] 公司概况与市场地位 - 直觉外科公司是机器人辅助手术领域的领导者，其达芬奇系统于25年多前首次在美国获得许可 [3] - 公司不断更新其设备，去年推出了具有新改进功能的第五代系统 [3] - 凭借先发优势和持续创新，公司已在众多原本需要传统手术的领域确立了领导地位 [5] - 达芬奇系统用于辅助外科医生进行微创手术，已获准用于泌尿外科、妇科和一些心脏手术等 [5] 财务与运营数据 - 公司市值为1990亿美元 [8] - 第三季度，公司已安装基数为10,763套系统，同比增长13% [7] - 公司毛利率为66.37% [8] - 公司大部分收入来自仪器和配件，这些产品定期更换，利润率更高，为收入和利润提供持续推动力 [10] 竞争优势与增长动力 - 公司拥有大量已获批准的用途和庞大的装机量，且两者都在持续增长 [7] - 几周前，公司宣布获得了三项新适应症的监管批准 [7] - 由于达芬奇系统的价格和所需的培训，医院转换成本高，这构成了强大的经济护城河 [8] - 机器人辅助手术市场目前渗透率不足，预计未来几十年随着全球人口老龄化将持续增长 [9][10] - 新的手术适应症将长期推动手术量增长 [9] 竞争环境 - 2025年直觉外科股价上涨8%，表现逊于大盘 [2] - 表现不佳的原因之一是竞争对手美敦力完成了其Hugo机器人辅助手术系统在泌尿外科手术的临床试验，并近期获得了该适应症的许可 [6] - 美敦力将为其Hugo系统寻求更多批准，包括疝气修复术 [6] - 直觉外科未来将面临更激烈的竞争，但其具备应对能力 [7]