公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月30日在香港交易所主板上市，成为“AI具身家庭机器人”第一股，IPO发行价为73.8港元，募资规模约18亿港元 [1] - 上市后股价表现强劲，截至2026年1月2日收盘报92港元/股，上市3天涨幅超24%，总市值突破200亿港元 [1] - 分析人士指出，公司具备高增长及高毛利优势，叠加赛道稀缺性溢价，有望进一步提升估值天花板 [10] 公司发展历程与团队 - 公司成立于2015年，由哈尔滨工业大学两名校友李志晨和潘阳领衔创立，从家庭生活具体场景切入开发产品 [3] - 创始人李志晨生于1991年，拥有哈工大及南洋理工大学技术背景，于2015年回国创业 [4][5] - 公司早期产品“全球最小机器人”SwitchBot Bot于2017年成功众筹，筹得7万美元，初步验证市场需求 [5] - 2018年获得“大疆教父”李泽湘及XbotPark机器人基地支持，完成Pre-A轮融资并正式入驻亚马逊，开启全球化布局 [5] - 上市前完成多轮融资，股东涵盖高瓴资本、源码资本、达晨财智等知名机构，公司估值从Pre-A轮的4000万元上涨到C轮的40亿元，7年间翻了10倍 [3][6] - 2025年3月，拥有13年金融及资本市场经验的胡治东加入公司，成为推动上市的重要一步 [6] 产品布局与战略 - 公司已构建“稳定基本盘+双增长曲线”的产品布局，产品线覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等家庭场景 [7] - 具体产品包括SwitchBot Curtain智能窗帘机器人、全球最小扫地机器人K10+等 [7] - 第二增长曲线为运动机器人与陪伴机器人，例如可媲美真人对打的网球机器人Acemate和AI陪伴机器人Kata Friends [7] - 第三增长曲线为首款人形家庭机器人，计划于2026年1月推出，关键应用场景预计包括衣物分类整理、餐后餐具清洗收纳以及辅助备餐 [7] - 公司瞄准全球化市场，产品销往北美、日本和欧洲，其中日本市场近三年营收占比均在60%上下，连续三年零售额排名当地第一 [8] 财务表现与运营数据 - 公司近三年营收复合增长率达49%，营业收入从2022年的2.7亿元增长至2024年的6.1亿元 [8] - 2025年上半年收入为3.96亿元，较去年同期的2.75亿元增长44% [8] - 2024年毛利率达51.7%，2025年上半年毛利率攀升至54.2%，毛利率稳居赛道首位 [8] - 毛利从2022年的0.94亿元增至2024年的3.16亿元，2025年上半年毛利达到2.148亿元 [8] - 2025年上半年成功实现扭亏为盈，录得期间利润2790万元 [9] 资金用途与研发规划 - 此次IPO募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，开发与AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品 [10] - 募集资金还将用于建设高标准的机器人数据采集工厂，专门用于迭代和优化VLA模型 [10]