文章核心观点 - Prenetics Global Limited宣布将于2026年停止购买比特币 标志着企业将资产负债表用于比特币投资的策略出现明显退潮[1] - 这一战略转变源于比特币在2025年末的下跌 促使上市公司更广泛地重新评估此类投资的风险与回报[1] - 对于非加密货币公司而言 比特币的波动性带来了声誉和治理风险 董事会需向股东证明资本配置的合理性[4] - Prenetics的决策更多是为了控制资产负债表风险 而非完全放弃比特币 公司仍将保留现有比特币持仓[1][4][5] 企业比特币投资策略的转变 - Prenetics确认已于2025年12月停止每日比特币购买 且不会进行进一步收购[1] - 这一举动标志着企业比特币国库策略的明显退却 该策略在本轮周期早期曾广受追捧[1] - 此举也预示着企业界对比特币的热情普遍降温[7] 比特币市场下跌对企业的影响 - 比特币在2025年11月和12月的急剧下跌 对利用资产负债表投资加密货币的公司造成了沉重压力[2] - MicroStrategy的股价在回调中跌幅远超过比特币本身 突显了结构性风险[2] - 在过去的六个月中 MicroStrategy的股价暴跌超过60%[3] - 由企业国库主导的比特币投资策略 通过杠杆、股权稀释和投资者情绪转变 可能在市场下行时放大损失[2] - 这加剧了人们的担忧 即此类策略将使运营公司转变为高贝塔值的加密货币代理[3] Prenetics公司的战略考量 - Prenetics与大卫·贝克汉姆通过其高端健康与长寿品牌IM8保持紧密联系[4] - IM8的营收快速增长 改变了公司的风险回报考量 使其更倾向于业务运营扩张 而非金融工程[5] - 通过停止未来的比特币购买 Prenetics降低了对加密货币市场波动的敞口 同时通过保留现有持仓维持了未来获利的可能性[5]