澳门博彩业2025年业绩回顾 - 2025年12月澳门博彩总收入同比增长15%至209亿澳门元，恢复至疫情前水平的91% [1] - 2025年第四季度博彩总收入同比增长15%，按季增长6%，至661亿澳门元，创6年来新高 [1] - 2025年全年博彩总收入同比增长9%至2,474亿澳门元 [1] 市场表现与预期对比 - 2025年12月总收入数字略低于市场预期的18%同比增长，主要因市场过去逐步上调预期，原先预期为15% [1] - 2025年第四季度总收入表现远超摩根大通及市场预期的同比9%增长 [1] - 2025年全年总收入高于摩根大通预期的5%同比增长 [1] 2026年行业展望 - 摩根大通维持预期澳门博彩总收入将增长5%至6% [1] - 增长预计由中场及角子机收入增长7%至8%所带动 [1] - 贵宾厅收入则预计下跌5% [1] - 预期行业利润将同比增长6%至7%，有望超越收入增速 [1] 股份观点与评级 - 短期内继续看好金沙中国(01928)，予目标价24.5港元及"增持"评级 [1] - 长期则首选银河娱乐(00027)，予目标价50港元及"增持"评级 [1]