核心观点 - 黄金价格在2025年取得约65%的年度涨幅，创下自1979年以来的最佳年度表现，当前价格在4,370美元附近高位运行，彰显其作为核心避险资产的地位 [1] 基本面分析 - 美联储在12月政策会议上降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调整至3.50%–3.75%，主要基于就业市场下行风险增加和通胀压力缓解 [3] - FOMC会议纪要显示，多数决策者认同在通胀持续下降的情况下进一步降息是适宜的，但对降息时机和规模尚未达成共识 [3] - 较低的利率降低了持有黄金的成本，为这种非收益性资产提供了中期支持 [3] - 中东紧张局势及美国与委内瑞拉之间的争端等地缘政治不确定性，增强了市场避险需求，推动资金流向黄金 [3] 技术面分析 - 日线级别显示黄金价格整体处于强势上升趋势，价格持续运行在主要均线系统上方，短期与中期均线呈多头排列，趋势结构稳固 [4] - RSI指标维持在相对高位，反映多头动能充足，但也暗示短期存在技术性整理需求 [5] - 当前下方重要支撑位位于前期回调低点及5日、10日均线4,300美元区域，上方则在历史高位附近面临心理与技术双重阻力 [6] - 若无法有效突破并站稳高位，金价短期或以高位震荡为主 [7] 后市展望 - 黄金在经历历史级别大涨后，基本面依然偏多，降息周期预期与避险需求为金价提供坚实支撑 [7] - 高位环境下，保证金上调、获利了结以及政策预期反复，可能放大短期波动 [7] - 后续走势的关键在于美联储宽松节奏是否进一步明朗，以及地缘不确定性是否持续升级 [7] - 在中长期逻辑未被破坏之前，黄金仍具备配置价值 [8]