行业政策与市场动态 - 2026年国家补贴政策首次将智能眼镜纳入补贴范围 补贴标准为售价的15% 单件补贴上限500元 单件产品售价不超过6000元[2] - 补贴后产品价格下探 有望进一步撬动C端需求 持续看好2026年智能眼镜渗透率提升[3] - 2026年国际消费电子展（CES）上AI眼镜展商超过50家 国内外厂商集中发布新品 供给端与生态端预计进入发展快车道[4] 公司业务与竞争优势 - 公司深耕眼镜制造行业 内外销齐头并进 结构升级有望带动盈利能力持续改善[1] - 公司已和多家头部3C龙头合作布局智能眼镜[1] - 公司是夸克AI眼镜的独家镜片供应商 以S1为例 1.60/1.67/1.74折射率的镜片价格较平光片高出719/899/1529元[5] - 公司在XR业务上先发优势明显且技术壁垒高 有望在产业链推新过程中强化竞争优势[5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.6亿元、7.0亿元、8.7亿元[1] - 预计公司2025-2027年对应市盈率（PE）分别为41倍、34倍、27倍[1] - 参考可比公司估值 给予2026年估值为40倍市盈率 维持目标价63.63港元[1]