产品概览与定位 - 两只ETF均为旨在提供广泛美国股票敞口的核心低成本投资工具 适合寻求简单化的长期投资者 [1] - SPDR SPTM ETF追踪标普综合1500指数 旨在覆盖约90%的可投资美国股票领域 [2][6] - Vanguard VTI ETF提供几乎整个美国股票市场的敞口 覆盖3,527只股票 [5] 成本与规模对比 - 两只基金费用率相同 均为0.03% 股息收益率也非常接近 SPTM为1.13% VTI为1.11% [3] - 资产管理规模差异巨大 VTI规模为5670亿美元 SPTM规模为120亿美元 [3] - VTI庞大的资产管理规模可提供更强的流动性 便于大额买卖且不影响基金价格 [8] 投资组合构成 - VTI投资组合严重偏向科技板块 占资产总额的35% 金融服务和消费周期性股票也有较大配置 [5] - SPTM持有1,511只股票 科技板块占资产的34% 其行业构成和头部持仓与VTI高度相似 [6] - 两只基金的前三大持仓均为苹果、英伟达和微软 合计约占各自资产的19% [5][6] - 两只基金均采用直接的指数化投资方法 避免使用杠杆、对冲和ESG筛选 [6] 业绩与风险特征 - 截至2026年1月1日 两只基金一年回报率非常接近 SPTM为15.50% VTI为15.69% [3] - 五年期最大回撤相近 SPTM为-24.15% VTI为-25.36% [4] - 五年期风险指标相近 SPTM的贝塔为1.01 VTI的贝塔为1.04 [3] - 初始投资1000美元五年后增长金额相近 SPTM为1790美元 VTI为1723美元 [4] 主要差异与投资者考量 - 主要区别在于资产管理规模和持股数量 VTI在这两方面均显著更大 [8] - VTI比SPTM多持有约2000只股票 旨在覆盖整个美国股市 而SPTM目标为约90% [9] - 额外的持股并未必然转化为更高的回报或更低的风险 两只基金的最大回撤和五年总回报大致相同 [9] - 对于寻求最大限度多元化的投资者 VTI庞大的投资组合可能是一个决定因素 [9]