市场行情回顾 - 2025年12月31日，国际黄金市场震荡收跌，现货黄金开盘于4338.29美元，最高触及4372.93美元，最低下探4274.54美元，最终收于4314.72美元，日振幅98.39美元，收跌23.57美元，跌幅0.54% [1][2] - 当日下跌主要受到年末获利了结、芝商所一周内第二次上调贵金属期货保证金，以及美国当周初请失业金人数降至19.9万人（为11月29日当周以来新低）等因素打压 [1] - 2026年1月1日，黄金跳空高开近13美元至4327.46美元，并随即反弹走强，主要受到地缘局势升级推动 [4] 年度表现与前景展望 - 2025年全年，黄金最终收涨约64%，实现连续第三年上涨；白银全年收涨147%；现货铂金大涨128%，现货钯金大涨77%；黄金与白银均创下1979年以来的最佳年度表现 [4] - 预计贵金属整体强势将继续延续至2026年 [4] - 支撑2024年及2025年贵金属的利好因素，包括美联储降息、地缘局势、央行购买、ETF流入等仍然存在，并有进一步扩大的迹象 [6] - 展望2026年，随着美联储政策分歧加剧、经济数据陆续出炉以及地缘风险的演变，黄金仍有望延续牛市势头 [6] - 关键驱动因素在于美联储货币政策，预计特朗普对美联储人事的干预、就业市场疲软及中期选举压力，将迫使美联储在2026年上半年意外降息三次，从而可能再度推动金价上涨约30%左右 [6] 技术分析观点 - 月线级别：金价12月虽强势攀升，但在月尾明显回撤，收在趋势线阻力下方并形成倒垂看空形态，暗示后市有展开较大回调、回踩4000-3900美元区域或更低位置的风险；若1月份再度强势拉升持稳收阳，则将打开进一步牛市行情，上看5500-6000美元区域；反之若收线在4300美元下方，则后市面临较大回调需求 [8] - 周线级别：金价本周遇阻回落转跌，有形成阴包阳看空回落的预期，暗示后市可能继续走低触及10周均线4230美元乃至4000美元关口附近支撑；但由于趋势向上且均线呈多头排列，若进一步调整触及支撑目标，可视为入场看涨机会 [8] - 日图级别：金价高开走强，但需关注4400美元阻力，在突破此阻力持稳前仍具回落风险，同时需留意高开缺口的回补；从形态走势看，后市偏向筑底波动，持续收取止跌看涨形态，判断下方空间有限，可遵循在触及每一个支撑位置先行看涨的策略 [10] - 具体关键价位：黄金下方关注4310美元或4295美元附近支撑，上方关注4380美元或4400美元附近阻力；白银下方关注71.30美元或70.20美元支撑，上方关注74.30美元或75.60美元阻力 [11]