行业首例"三合一"整合 2025年，中国券商行业在"培育一流投资银行"的战略指引下，经历了一场涵盖资源整合、科技赋能与生 态重构的深刻变革。本文梳理的十大标志性事件，串联起行业转型的历程，也预示着中国券商迈向一流 投行的新篇章。 1 "双龙头"格局崛起 国泰君安与海通证券的合并于2025年落定，成为新"国九条"后头部券商整合的首例，也是A+H市场最大 规模吸收合并案。重组后的"国泰海通"展现出强劲合力，三季报显示，其归母净利润达220.74亿元，紧 追中信证券的231.59亿元，二者共同突破200亿元大关，铸就行业"双龙头"格局。经纪业务方面，也仅 此两家实现百亿级手续费净收入。 2 中金公司、东兴证券与信达证券筹划的吸收合并，将行业整合推向新高度。若完成，将成为首例三家券 商联合整合案例。三家公司总资产合计超万亿元，营业部总数将位居行业第三。此次"汇金系"内部的整 合，旨在构建"投行+财富+特资"综合生态，为行业提供新范本。 3 两融余额创历史新高 随着A股市场回暖，两融业务成为券商竞争核心战场。截至2025年12月29日，两融余额达25517.34亿 元，刷新历史纪录，占A股流通市值比例升至2.59%。市 ...