Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) 表现分析 - BITX在2025年暴跌约50%，而同期比特币价格仅从11月的高点105,000美元下跌约17%至约87,469美元，杠杆结构的损失远超预期的2倍倍数[1] - 这种差异揭示了每日再平衡的隐藏成本，在波动性飙升时，其影响比比特币价格方向更重要[1] - 该基金今年早些时候出现近5.57亿美元的资金流出，占其管理资产的4.9%，且社交媒体上的零售投资者讨论已趋于沉寂[2] 比特币市场动态与影响因素 - 比特币的2026年走势取决于美联储是转向降息还是维持限制性政策，更高的实际利率会降低比特币等无收益资产的吸引力，抽离加密市场的投机资本[3] - 若美联储发出鸽派信号，流动性将回流至风险资产，比特币通常会上涨[3] - 如果通胀担忧持续或出现鹰派言论，比特币将维持区间震荡或走低，并通过杠杆放大BITX的下行风险[4] - 尽管出现回调，Polymarket预测市场目前给出58.55%的概率，认为到2026年底将有另一家标普500公司将其资产负债表加入比特币，表明机构势头并未停滞[5] 机构观点与市场结构 - 渣打银行和Grayscale的分析师预测，如果监管清晰度改善且企业资金配置持续，2026年比特币将获得显著收益[3] - BITX 2.38%的费用率在震荡市场中会加剧损失[6] - 市场叙事正在从投机资产转向企业资金多元化，这可能提供基本面支撑[5]