行业背景与投资主题 - 人工智能是过去三年市场的主要驱动力，推动市场上涨81% [1] - 全球市值最高的八家公司均为人工智能公司，且多数公司的发展才刚刚起步 [1] - 2026年人工智能领域可能继续表现优异，但不确定性依然存在，建议投资组合进行多元化配置 [1] 台积电 - 公司是全球领先的半导体代工厂，为设计芯片的客户生产半导体，是人工智能发展的关键赋能者 [3] - 业务多元化，为各类公司和多种技术生产芯片，拥有多个增长驱动力 [3] - 2025年第三季度销售额同比增长41%，增长由智能手机和自动驾驶汽车驱动 [4] - 盈利能力强劲，第三季度毛利率为59.5%，高于去年同期的57.8%；营业利润率为50.6%，高于去年同期的47.5% [4] - 当前市盈率为31倍，估值具有吸引力，人工智能的顺风预计将在2026年进一步推动股价 [5] - 公司市值为1.6万亿美元，股息收益率为1.01% [6][7] 谷歌 - 公司核心产品谷歌搜索引擎占据全球约90%的市场份额，形成了强大且自我强化的护城河 [7] - 通过强大的广告业务实现用户变现，并利用人工智能提升用户参与度、优化广告算法 [8] - 提供Gemini大语言模型供个人和企业使用 [8] - 业务多元化，旗下拥有YouTube、Android等多个部门 [9] - 基于过去12个月盈利的市盈率为31倍，被认为是良好的长期投资切入点 [9] - 公司市值为3.8万亿美元，股息收益率为0.26% [10][11] 亚马逊 - 公司是全球最大的云服务提供商，占据近三分之一全球市场份额 [11] - 管理层认为从本地部署到云端的转型将持续10至20年，为公司提供了长期增长跑道 [12] - 计划在2026年投入超过1250亿美元用于人工智能开发，超过其他竞争对手 [12] - 亚马逊云服务在第三季度同比增长加速至20%以上，考虑到其规模，这一增长令人印象深刻 [12] - 人工智能是当前主要增长驱动力，但多元化的业务使其成为长期增长的可靠选择 [13] - 股票市盈率为33倍，估值具有吸引力，为2026年的扩张提供了额外空间 [13] 英伟达 - 公司增长可能正在放缓，且面临日益激烈的竞争 [14] - 已建立起强大的人工智能平台，拥有大量垂直整合产品，客户已深度投入，相比新进入者具有优势 [14] - 持续创新并推出技术更先进的新产品，以保护其护城河和行业主导地位 [14] - 当前股票估值较高，基于过去12个月盈利的市盈率为47倍 [15] - 公司盈利能力强劲，分析师预计到2028年每股收益将增长两倍以上 [15] - 公司市值为4.5万亿美元，毛利率高达70.05% [16][17] Lemonade - 公司是一家以人工智能和机器学习为核心的保险公司，利用技术优化定价和处理理赔流程 [17] - 自成立以来吸引了青睐数字技术的年轻客户，随着知名度提升，正为数百万新客户提供各类保单 [17] - 销售额持续强劲增长且增速加快，第三季度核心指标“有效保费”同比增长30% [18] - 随着算法改进和规模扩大，公司正迈向盈利，管理层预计今年将实现调整后税息折旧及摊销前利润收支平衡 [18]