建设银行推出龙盈计划 - 建设银行于1月1日正式推出龙盈计划，通过定制化FOF形式为投资者提供一站式全流程资产配置服务 [2] - 该计划旨在解决大众投资者“选基难”问题，通过多元配置策略严控风险，力争实现多元收益风险平衡 [5] - 目前龙盈计划已上线华夏、建信、银华基金旗下几款FOF产品，并有多只产品待陆续上线 [2] 龙盈计划产品策略与构成 - 根据权益中枢不同，龙盈计划分为定制低波-多资产FOF、中低波-多资产FOF、ETF-FOF、全球投资-FOF四大系列 [8] - 目前低波系列已上架华夏聚安优选三个月持有混合FOF，中低波系列已上架华夏聚嘉优选、建信福泽安泰、银华华丰等产品，ETF-FOF与全球投资-FOF系列产品尚待上架 [8] - 建设银行将根据产品运作和市场行情，提供专业性服务与全流程陪伴以提升持有体验 [8] FOF市场发展现状与趋势 - 截至2025年11月末，FOF基金总规模达2355.44亿元，相比2024年年末增长接近70% [2] - 银行定制型FOF被认为是未来2～3年FOF规模增长的核心突破口，也是银行财富管理转型的关键抓手 [14] - 资管新规全面落地后，银行理财面临净值化转型压力，定制型FOF成为银行满足净值化要求的重要工具，同时社保基金、养老保险等长期资金的需求或将为定制型FOF带来增量 [15] 招商银行长盈计划的示范效应 - 招商银行TREE长盈计划验证了FOF的市场潜力，其成功案例为其他银行提供了明确方向 [9] - 2025年内成立规模超50亿元的FOF产品仅有4只，且全部由招行作为托管行，其中东方红盈丰稳健配置成立规模达65.73亿元，富国盈和臻选、易方达如意盈安、华泰柏瑞盈泰稳健成立规模分别为60.01亿元、58.48亿元、55.77亿元 [10] - 纳入长盈计划的6只FOF中，有5只年内规模上升，整体规模较年初实现翻倍式增长 [10] 银行发力定制化FOF的驱动因素 - 低利率时代下，投资者需要稳健与专业配置的工具，FOF能承接这种需求 [9] - 银行过去依赖明星单品销售，但2022年后单一基金波动大导致客户持有时长变短、投诉增多，FOF通过多元配置分散风险更符合银行客户求稳偏好 [9] - 2025年FOF市场的赚钱效应提升了投资者接受度，银行此时跟进相当于踩在市场需求的上升期 [9] - 产品定制化优势、全渠道推广力度与市场需求的精准匹配共同构成规模暴涨的核心逻辑 [10] 定制化FOF成功的关键要素 - 产品线清晰，不同系列有明确的收益、风险目标，整体偏稳健，可适配不同风险偏好的客户群体 [11] - 作为大类资产配置产品，多数FOF以债券打底，叠加权益、黄金等资产，一站式解决配置需求 [11] - 银行拥有优质客户资源及强大的渠道销售能力，能够精准地将产品推荐给匹配的客户群体 [11] - 定制属性精准击中投资者痛点，结合线上数字化平台引流与线下客户经理主动推荐的全渠道推广是关键 [12] - 持续稳定的业绩表现是核心支撑，需通过多元资产配置平滑波动以提升投资者获得感 [15] 行业展望与潜在挑战 - 招行的示范效应带动全行业复制，银基联合定制可能会成为主流，2026年将进入批量落地期 [14] - 中小银行也会借定制化FOF构建差异化优势，银行基于客户画像定制低波、绝对收益型FOF以精准承接理财搬家资金 [14] - 随着更多银行加入，需避免同质化陷阱，如果所有银行都扎堆做低波动偏债FOF，很容易陷入同质化竞争 [15] - 银行需要和基金公司一起做好投研跟踪，未来的突破口在于定制、差异化与投研协同的结合 [15]