市场整体表现 - 2025年最后一个交易日美股三大指数收跌，道琼斯工业平均指数下跌303.77点，跌幅0.63%，报48063.29点，纳斯达克综合指数跌0.76%，报23241.99点，标普500指数跌0.74%，收于6845.50点 [1] - 2025年全年，标普500指数累计上涨16.39%，实现连续第三年两位数年度涨幅，纳斯达克综合指数全年涨幅达20.36%，道指上涨12.97% [1] - 美股三大主要股指连续第三年实现两位数涨幅并走高，这一连涨走势上一次出现是在2019至2021年期间，道指实现了连续第八个月上涨，创下2017年以来最长月度连涨纪录 [2] 驱动因素与市场观点 - 人工智能概念股的狂热行情是2025年市场的主导力量，投资者对人工智能概念股的旺盛需求推动三大股指在年内纷纷刷新历史高点，成为本轮上涨的核心驱动力 [2] - 市场全年也受到美国总统特朗普关税政策不确定性的扰动 [2] - 有观点认为，基于2025年的经历，市场预期政府会采取更精准、范围更窄且逐步落地的关税政策，因此有能力看淡2026年任何关税调整 [3] - 市场预计资产表现普涨的趋势将在2026年进一步深化，过去由少数龙头股引领市场的时代正在落幕，等权重标普500指数的表现前景相较于市值加权的标普500指数更为向好 [3] - 近期经济数据叠加对美联储将迎来一位立场更为鸽派的新任主席的预期，促使投资者开始押注美联储将进一步降息，美联储的货币政策走向将成为决定2026年全球市场基调的关键因素 [3] 市场预期与潜在波动 - 华尔街市场在2025年12月最后五个交易日和2026年1月前两个交易日遭遇连续第四个交易日下跌，与“圣诞老人行情”的季节性上涨预期背道而驰 [4] - 近期的获利了结行情可能预示着市场未来将出现一定波动，华尔街策略师预计标普500指数在2026年有望再度实现两位数涨幅，但担忧随着企业盈利增长逐步追赶当前高企的估值倍数，股市在2026年的大部分时间或处于区间震荡走势 [4] 债券与商品市场 - 中长期美债收益率回升，基准10年期国债收益率涨3.5个基点，报4.163%，2年期国债收益率报3.48% [1][4] - 国际油价下跌，WTI原油近月合约跌0.91%，报57.42美元/桶，全年下挫19.94%，创2018年以来最大跌幅，布伦特原油近月合约跌0.78%，报60.85美元/桶，全年跌18.48%，创近五年最差表现 [6] - 黄金价格全年涨64.52%，白银全年涨超142%，黄金和白银均创下1979年以来最大年度涨幅 [7] - 芝加哥商品交易所宣布上调黄金、白银、钯金及铂金的交易保证金要求，导致贵金属价格走低，纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货跌1.02%，报4325.60美元/盎司，COMEX白银期货跌9.36%，报70.13美元/盎司 [7] 个股与板块动态 - 明星科技股普跌，谷歌跌0.2%，苹果跌0.4%，亚马逊跌0.7%，微软跌0.8%，Meta跌0.9%，特斯拉跌1.0%，甲骨文跌1.1% [5] - 近一年科技巨头表现分化，谷歌是最大赢家，年内涨幅达65.4%，亚马逊则成为表现最差的个股，全年仅上涨5.2% [5] - 英伟达已接洽台积电寻求提高产能，英伟达股价跌0.5%，台积电股价涨1.4% [5] - 耐克涨4.1%，公司首席执行官以每股61.10美元的价格购入了16388股B类普通股 [6] - 特朗普媒体科技集团涨5.3%，该公司宣布将与Crypto.com合作向股东发放数字代币，预计每持有一股普通股就能获得一枚代币 [6] - 纳斯达克中国金龙指数收低1.1%，京东平盘，拼多多跌0.4%，阿里巴巴跌0.5%，百度跌1.3%，网易跌2.0% [6] 经济数据 - 美国劳工部报告显示，在截至12月27日的一周内，首次申请失业救济人数减少1.6万人，降至19.9万人，连续第三周录得下降，是劳动力市场状况相对稳定的信号 [2]