公司概况：Archer Aviation - 公司是全球第二大空中出租车制造商，估值为58亿美元，持有超过15亿美元现金 [1] - 公司成立于2018年，相比2009年成立的Joby Aviation，发展迅速 [1] - 公司正在开发名为“Midnight”的电动垂直起降飞行器，时速150英里，可搭载4名乘客和1名飞行员，航程20至50英里，并能在几分钟内完成充电 [4] - 公司正在为其“Midnight”eVTOL获取商业载客认证，美国联邦航空管理局要求的三项认证中，目前“型号”和“生产”两项认证“正在进行中” [4] - 美联航支持其工作，已投资该公司并下达了价值10亿美元的200架飞机订单 [4] 业务进展与挑战：Archer Aviation - 公司计划使用“Midnight”飞机与Uber Technologies竞争主要机场的接送客户 [5] - 首席执行官曾表示，获取“Midnight”认证将需要至少10亿美元现金来支付所有测试费用，而公司拥有足够资金 [5] - 公司于2021年通过SPAC方式上市 [6] - 首席执行官曾预计在2025年前完成认证、开始飞行并产生收入，但截至2024年底，这一目标尚未实现 [6] - 分析师希望公司明年能在阿联酋（如果还不是美国）开始飞行，但盈利仍遥遥无期 [7] - 标普全球市场财智的分析师预测，公司可能在2028年实现正自由现金流，并在2029年首次盈利 [7] - 投资者可能需要再等待四年才能知道投资是否会有回报 [7] 对比公司：Rocket Lab - Rocket Lab是一家前沿航空航天技术公司，业务处于比Archer更高的高度 [8] - 公司制造小型“Electron”火箭（可将约300公斤载荷送入近地轨道）和即将推出的可重复使用“Neutron”火箭（可运载13,000公斤） [8] - 公司还制造卫星并为其他公司提供卫星零部件 [8] - 公司成立于2006年，于2018年首次进入轨道 [9] - 2018年发射3次，2019年发射6次，预计在2025年底前将执行超过20次任务，且仍在增长 [9] - 2026年可能会进行更多“Electron”发射，以及新型“Neutron”的首次发射，届时将与新上市的SpaceX竞争 [9] - 公司市值为380亿美元 [9] 财务与增长前景：Rocket Lab - 得益于“Neutron”火箭将产生的新收入，公司有望比Archer更早实现盈利 [10] - 分析师预计公司明年销售额将接近8.8亿美元，较今年预计的6亿美元增长47%，随后在2027年再增长38% [10] - 分析师预计，这些收入应能使公司在2027年实现正盈利，每股收益0.08美元，并产生近7600万美元的正自由现金流 [11] - 这意味着公司在能够依靠自身现金流维持运营之前，无需再出售股票或稀释投资者权益 [11] - 利润可能在2027年至2028年间增长两倍以上，到2029年再增长近一倍 [11] - 与仍在等待美国联邦航空管理局批准以启动业务的Archer相比，Rocket Lab已经展翅高飞，未来几年有多个催化剂，为投资者带来显著更好且更近的获得变革性收益的潜力 [12]