全球并购活动复苏 - 2025年全球并购活动强劲反弹，主要受美国货币政策宽松、人工智能能力需求上升以及宏观经济稳定性改善的推动 [1] - 较低的借贷成本是复苏的核心驱动力，美联储多次降息（包括12月第三次降息25个基点）使全年贷款收益率下降超过200个基点，这提高了杠杆收购能力并提振了交易信心 [2] 交易规模与数量 - 美国并购交易额在2025年接近2.3万亿美元，较上年增长49%，全球交易价值增长超过25% [3] - 大规模交易数量增加，全球宣布了63笔价值超过100亿美元的交易 [3] 重点行业交易案例 媒体与科技 - Netflix同意以720亿美元股权价值（827亿美元企业价值）收购华纳兄弟探索公司的影视工作室和流媒体业务，该交易将显著扩大Netflix的内容制作和分发版图 [4][5] - 华纳兄弟探索公司的有线电视网络（包括CNN和Discovery）将被分拆为一家独立的上市公司Discovery Global [5] - Alphabet旗下谷歌以320亿美元现金收购云安全公司Wiz，这是Alphabet迄今为止规模最大的收购，旨在加强谷歌云在网络安全方面的产品供应 [8][9] 矿业与资源 - 英美资源集团与泰克资源于9月宣布对等合并，成立一家专注于铜矿、价值约530亿美元的新公司Anglo Teck，合并后集团将成为全球最大的铜生产商之一 [6] - 合并后的公司预计在交易完成后的第四年实现约8亿美元的年度税前经常性协同效应，铜产量占比将超过70% [7] 基础设施与运输 - 联合太平洋公司与诺福克南方公司在7月提议以850亿美元合并，将创建美国首个横贯大陆的铁路网络，合并后的系统将跨越43个州超过5万英里的路线 [10][11] - 该交易预计将带来27.5亿美元的年协同效应，诺福克南方公司股东将获得溢价估值并在合并后实体中保留少数股权 [11] 医疗保健与零售 - 私募股权公司Sycamore Partners于8月完成对沃尔格林博姿联合公司的收购，交易价值高达237亿美元（含债务），使这家药店零售商私有化 [12] - 交易结束了沃尔格林作为上市公司的历程，Sycamore Partners计划维持公司的总部、品牌和员工队伍 [13] 能源 - Sintana Energy于10月同意以约8360万加元全股票交易收购Challenger Energy Group，合并后将创建一个在纳米比亚、乌拉圭、巴哈马和哥伦比亚拥有油气资产的勘探型实体 [14] - Challenger股东将持有合并后公司约四分之一的股份，Sintana计划在伦敦AIM市场寻求上市 [15] 软件与服务 - Constellation Software旗下子公司Lumine Group于12月达成最终协议，以1.164亿美元股权价值全现金收购Synchronoss Technologies，该交易标志着Synchronoss向专注的云服务平台转型的完成 [16][17] 其他 - Volato Group与M2i Global于7月同意以反向合并方式进行业务合并，合并后公司将战略重点转向关键矿物供应链，同时保留其航空软件平台 [18] - 合并后的公司旨在利用M2i的铜承购协议和Volato的技术运营，定位于基础设施、资源和运输的交汇点 [19]