2025年A股IPO市场格局总结 - 2025年A股IPO市场收官，行业格局呈现头部券商稳固领先、中小券商在细分赛道突围的竞争态势 [1] - 行业集中度高企，前5名券商合计承销IPO项目64家，占全市场承销家数约五成 [1] 整体IPO承销排名 - 国泰海通以19家承销家数位列第一，中信证券以17家紧随其后，中信建投、招商证券、华泰联合分列三至五位 [2] - 前五名券商具体承销家数为：国泰海通19家、中信证券17家、中信建投12家、招商证券10家、华泰联合0家 [2] 双创板块承销情况 - 双创板块（科创板与创业板）是支持科技与新兴产业融资的核心载体，合计募资633.71亿元，占全年IPO募资总额近一半 [3] - 科创板呈现头部集中态势，中信证券以168.95亿元承销规模占据44.64%的市场份额，领先所有券商 [3] - 明星科技企业项目对券商承销规模拉动效应显著，摩尔线程单项目为中信证券贡献近72亿元承销规模，沐曦股份项目规模近42亿元，占华泰联合科创板承销业务总规模的92% [3] 科创板承销排名 - 科创板承销金额前五券商为：中信证券168.95亿元、中信建投59.36亿元、国泰海通51.09亿元、中金公司17.11亿元、华泰联合45.63亿元 [4] - 科创板承销家数前五券商为：中信证券7家、中信建投4家、国泰海通3家、中金公司3家、华泰联合2家 [4] 创业板承销排名 - 创业板IPO承销前五券商中，国泰海通与招商证券领先优势较为突出 [4] - 创业板承销家数与金额前五为：国泰海通6家/57.61亿元、招商证券4家/45.46亿元、中信证券3家/17.03亿元、申万宏源3家/16.08亿元、中金公司2家/16.28亿元 [6] 北交所承销排名 - 北交所持续深化服务创新型中小企业的核心定位 [6] - 北交所承销排名前五的券商依次为：招商证券、华泰联合、东方证券、国投证券、国金证券 [6] - 北交所承销家数与金额前五为：招商证券3家/7.92亿元、华泰联合2家/14.78亿元、东方证券2家/5.65亿元、国投证券2家/4.74亿元、国金证券2家/4.67亿元 [7] 投行业务质量评价 - 中国证券业协会2025年证券公司投行业务质量评价结果公布，12家券商获得A类评价，较去年增加1家 [8] - 国泰海通、招商证券、华泰联合、中信证券、长城证券5家券商连续两年获评A类，展现出稳定的业务质量管控能力 [8] - 去年A类券商中过半在今年被调至B类，体现了评价体系的动态优化和证券行业“严监管、强合规”的监管导向持续深化 [8] 2026年市场展望 - 展望2026年，随着“十五五”规划启动实施及资本市场改革政策深化，IPO市场有望延续活跃态势，增长节奏趋于稳健，呈现“量稳质升”的结构性优化特征 [9] - 双创板块企业融资将迎来结构性扩容与质量提升，市场资源加速向国家战略产业倾斜 [9] - 半导体、人工智能、量子计算、商业航天、生物医药等领域的硬科技企业上市数量将进一步增加 [9] - 一批“卡脖子”技术攻坚企业和未来产业领军者有望登陆资本市场 [9] - 券商投行业务将围绕国家战略导向，在服务科技创新、产业升级中持续发力，行业差异化竞争将进一步加剧，头部券商与细分赛道龙头的竞争格局将持续演进 [9]