公司财务表现 - 第三季度经营现金流为1.262亿美元，上年同期为1.228亿美元，2025年前九个月经营现金流总计4.089亿美元，高于2024年同期的3.305亿美元 [2] - 第三季度自由现金流为8890万美元，高于上年同期的7680万美元，资本支出为3700万美元，占营收的1.2%，低于预期的1.5%-2%范围 [5] - 基于改善的利润前景，公司将2025年自由现金流指引从4亿美元上调至4.25亿美元 [5] 业务运营与需求驱动 - 连接与线缆解决方案部门收入同比增长43%，主要由硬件平台解决方案产品组合的强劲表现驱动，包括400G和800G交换机等前沿网络产品 [3] - 人工智能投资正在推动对公司企业级数据通信和信息处理基础设施产品的需求，例如路由器、交换机、数据中心互连、边缘解决方案以及服务器和存储相关产品 [3] - 第三季度库存余额为20.5亿美元，较上年同期增加2.26亿美元，较上季度增加1.29亿美元 [4] - 现金循环周期为68天，低于2025年第二季度的70天和2024年第三季度的71天，强劲的收入增长结合稳定的现金循环周期表明现金未过度积压在过剩库存中 [4] 行业竞争与同行表现 - 公司在电子制造服务行业面临捷普和Sanmina的竞争 [6] - Sanmina在2025财年第四季度经营活动产生的净现金为1.991亿美元，上年同期为5190万美元，2025年全年产生6.207亿美元现金，高于2024年的3.402亿美元，其现金流增长由通信网络和云基础设施组合的强劲增长以及运营效率改善驱动 [6] - 捷普在2026财年第一季度经营活动产生的净现金为3.23亿美元，上年同期为3.12亿美元，自由现金流为2.72亿美元，高于上年同期的2.26亿美元，该公司在2025财年自由现金流为13亿美元，并致力于在2025财年产生超过13亿美元的自由现金流 [7] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一年飙升了223.5%，远超行业105.1%的涨幅 [8] - 从估值角度看，公司远期市盈率为36.51倍，高于行业平均的24.37倍 [10] - 过去60天内，2025年的盈利预期保持不变，而2026年的盈利预期有所下调 [11] - 根据共识预期趋势表，过去60天内，第二季度每股收益预期上调1.08%，2026年全年预期下调0.12% [12]