黄金市场表现与展望 - 隔夜现货黄金从前一交易日暴跌中反弹，收涨0.16%，报4338.89美元，盘中一度重回4400美元关口[1] - 2025年全年黄金价格已累计上涨66%，有望成为自1979年以来表现最为亮眼的一年[1] - 现货白银在经历五年多来最大单日跌幅后收复大部分失地，收涨5.73%，报76.27美元[1] - 2025年黄金的66%涨幅是降息、地缘政治热点、央行购买和ETF流入等多重因素合力铸就的成果[14] - 展望2026年，随着美联储政策分歧加剧、经济数据出炉及地缘风险演变，黄金仍有望延续牛市势头[14] 美联储政策与市场预期 - 美联储2025年12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重[2] - 市场仍倾向于押注2026年将进行两次降息，而非12月初预期的三次[4] - 据CME“美联储观察”，美联储2026年1月降息25个基点的概率为14.9%，维持利率不变的概率为85.1%[4] - 到2026年3月累计降息25个基点的概率为45.2%，维持利率不变的概率为48.3%，累计降息50个基点的概率为6.5%[4] - 特朗普暗示可能会解雇现任美联储主席鲍威尔，但市场并未将“解雇美联储主席”情形计入定价[5] 美股市场表现与展望 - 隔夜美股三大指数连续第三个交易日微幅收跌，标普500指数下跌0.14%，纳斯达克综合指数下跌0.24%，道琼斯工业平均指数下跌0.20%[2] - 彭博调查显示，21位顶尖策略师没有一位预测2026年美股下跌，平均预期标普500再涨9%，甚至有人预测会出现连续四年两位数回报[5] - 短期调整难改长期趋势，但波动会加剧，年末流动性不足问题可能持续，技术性调整不会演变成深度熊市[7] - 板块分化是核心机会，科技股内部AI龙头短期需警惕估值回调，而存储芯片、半导体设备等基本面扎实领域抗跌性更强[7] - 能源、房地产等受益于政策预期的板块，可能成为年末资金的“避风港”[7] 地缘政治局势 - 也门局势升级，沙特阿拉伯空袭也门东南部哈德拉毛省穆卡拉港，也门宣布全境进入为期90天的紧急状态[9] - 法国、英国、加拿大、丹麦、芬兰等十国外长发布联合声明，对加沙人道局势进一步恶化表示“深切关切”[11] - 声明指出加沙约130万人急需避难所，160万人面临严重粮食不安全，超过一半医疗机构仅能部分运转，约74万人暴露于有毒污水风险之中[11] - 声明敦促以色列采取紧急措施，包括保障国际组织工作、放宽对“军民两用”物资进口限制、全面开放并扩大通往加沙的援助通道[11]