公司上市进程 - 雅图高新材料股份有限公司的北交所上市申请于2024年9月30日获得受理，2025年9月12日通过上市委审议，但此后百日再无披露最新进展 [1][3] - 公司IPO之路波折，2021年启动辅导拟冲刺创业板，2023年换道深市主板，2024年改道向北交所递交申请 [2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司主营业务收入分别为5.54亿元、6.35亿元和7.41亿元，扣非归母净利润分别为7546.06万元、1.16亿元和1.45亿元 [2] - 2022年至2024年，公司境外销售收入占营业收入比例分别为50.28%、55.10%和54.75% [4] - 公司综合毛利率从2021年的31.79%提升至2024年第一季度的44.54%，而同期可比公司毛利率均值从35.81%降至29.75% [5] 监管关注与问询重点 - 北交所上市委及审核问询重点关注公司收入真实性、业绩增长持续性、经销收入真实性、境外销售增长合理性及核查充分性、报告期毛利率持续增长且高于可比公司合理性等问题 [1][3] - 监管问询特别聚焦境外业务收入的真实性及可持续性、部分下游客户存在注册员工数较少但经营规模较大的真实性及合理性、划分调配中心客户销售模式的必要性及合理性、第三方回款的真实性及合理性 [3] 境外调配中心业务 - 2022年至2024年，公司境外调配中心的收入分别达1.12亿元、1.54亿元和2.01亿元，2023年、2024年该部分收入对公司营收增长的贡献率分别高达51.54%和45.05% [2][4] - 2024年，公司境外调配中心的毛利率达53.97% [5] - 监管及媒体关注到调配中心客户存在“注册资本低、员工少却采购量大”的异常情形，并对该业务的高毛利率和高增长提出问询 [6] 第三方回款情况 - 2022年至2024年，公司第三方回款金额分别为5675.23万元、6846.00万元和6380.69万元，占当期营业收入比例分别为10.19%、10.76%和8.60% [6] - 其中，境外客户通过指定第三方回款金额分别为1969.25万元、3432.06万元和4124.83万元，逐年大幅增长，占营业收入比例分别为3.54%、5.40%和5.56% [6] - 同行业可比公司东来技术、松井股份、麦加芯彩不涉及境外客户第三方回款情况，公司部分第三方回款客户身份真实性及资金流水凭证受到质疑 [6][7] 客户资质疑点 - 公司2022年、2023年的境内第一大经销商佛山市广油威油漆有限公司实缴资本为0 [7] - 公司五大应收账款客户中，武汉市联众利合商贸有限公司、湖北奥之彩环保新材料有限公司参保人数均为0人；长沙七彩涂料贸易有限公司实缴资本为0元，参保人数5人；中山市兴赢贸易有限公司实缴资本仅3万元，参保人数为0 [8] - 近三年，武汉市联众利合商贸有限公司从公司的采购额区间为805.92万元至1152.25万元；北京永兴恒睿科技有限公司的采购额区间为736.39万元至843.64万元 [8]