行业背景与市场趋势 - 生成式AI已成确定性趋势，中国市场是前沿阵地，对AI算力需求强烈，尤其在当前国际竞争局势下，国产GPU算力需求日趋强烈 [3] - 2025年，国产AI芯片迎来高光时刻，以“国产GPU四小龙”为代表的企业成为焦点 [1] - 巴克莱银行亚太区执行主管认为，到2026或2027年，中国可能生产出低成本、有竞争力的芯片，对英伟达及其供应链造成颠覆性影响 [1] 主要公司概况与创始人背景 - 摩尔线程成立于2020年，创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，核心团队具备“英伟达血统” [5][7] - 沐曦股份成立于2020年，创始人陈维良曾在AMD任职13年，负责GPU设计与产品研发，核心团队为“AMD系” [8][10][11] - 燧原科技成立于2018年，创始人赵立东曾在AMD任职，负责CPU/GPU/APU产品规划与核心IP研发 [13] - 壁仞科技成立于2019年，创始人张文非技术科班出身，拥有华尔街及商汤等跨界经历，擅长资本运作与人才招募 [15] 技术路径与产品发展 - 摩尔线程走全功能GPU路线，产品覆盖图形渲染、多媒体编解码、AI计算加速和科学计算，并构建了兼容CUDA的MUSA生态 [17][19][21] - 沐曦股份走通用GPU路线，聚焦AI训练推理场景，产品包括曦思系列和曦云系列，并自研了兼容主流框架的MXMACA软件栈 [17][21][23][24] - 壁仞科技走高端通用GPU路线，其首款BR100系列芯片采用7nm制程，算力达1000TFLOPS，性能宣称超过英伟达A100 [17][24][26] - 燧原科技聚焦AI训练加速卡，自研GCU-CARA架构与互联技术，产品线围绕大模型训练与推理展开 [17][28] 资本市场表现与融资情况 - 2025年，摩尔线程与沐曦股份先后在科创板上市，上市后市值迅速暴涨，其中摩尔线程上市首日股价涨4倍、五日涨6倍，沐曦股份上市首日暴涨7倍 [1][31] - 摩尔线程市值达2890亿元，沐曦股份市值达2461亿元 [32] - 壁仞科技已向港交所提交IPO申请，预计2026年1月2日上市，估值为160亿元；燧原科技已提交科创板IPO辅导备案，估值为205亿元 [1][17][32] - 四小龙均为明星投资标的，背后资方阵容强大，包括腾讯、红杉中国、IDG、国家大基金等知名机构 [32] 行业竞争与全球影响 - 国产GPU四小龙的核心技术团队多来自英伟达、AMD等国际巨头，在芯片自研过程中学习借鉴其经验 [18] - 英伟达被迫离开中国市场，为国产芯片提供了前所未有的历史窗口期 [28] - 全球范围内，AI算力备受追捧，英伟达在2025年7月市值突破4万亿美元；国内寒武纪股价在2025年8月突破千元，市值一个月内暴涨1500亿元，突破4000亿元 [29]