12月30日，智谱发布全球发售公告，正式启动港股招股，预计将于2026年1月5日结束，并计划于2026年 1月8日在港交所主板挂牌上市。 根据公告，智谱计划发行3741.95万股H股。其中，香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H 股。以每股116.20港元计算，智谱本次募资规模预计将达43亿港元，IPO市值预计超511亿港元。 在本次IPO发行中，智谱还引入11家基石投资者，包含上海高毅、广发基金等，拟合计认购金额为29.8 亿港元，占募资总额的近7成。 对于募资的用途，智谱在公告中表示约70%用于通用AI大模型方面研发投入，进一步巩固公司在通用基 座模型方面的竞争力；约10%将用于优化公司的MaaS平台。 需要注意的是，作为技术驱动型公司，智谱在研发方面的投入巨大。数据显示，2022年、2023年、2024 年及2025年上半年，公司研发投入分别为8440万元、5.29亿元、21.95亿元和15.95亿元，占同期营收的 八倍以上。 持续高强度的研发投入，也导致智谱尚未实现盈利且亏损规模在急剧扩大。2022年、2023年、2024年以 及2025上半年，亏损分别达1.44亿元、7.88亿 ...