2025年港股市场与内资券商业务发展 - 2025年港股市场IPO融资额登顶全球，创下近五年第二高纪录，并时隔四年再度突破2000亿港元大关 [1] - 以募资额计算，2025年全球前十大IPO项目中，香港市场独占4席，分别是宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯 [1] - 内地企业纷纷赴港上市，借由港股市场深化全球化战略布局、加快海外业务发展已成为2025年一众企业的共同选择 [2] 内资券商竞争格局与破局路径 - 相关IPO项目保荐机构仍以传统的“三中一华”为主，中国银河证券以联席保荐机构身份参与赛力斯港股上市，成为今年头部IPO项目中唯一的非“三中一华”券商 [1] - 内地券商通过多元路径构建差异化竞争优势，包括增资完善牌照、新设子公司、港股上市等加快香港业务布局 [2] - 打造标杆性项目成为破局关键，赛力斯H股IPO是2025年至今全球车企最大规模IPO、全球前十大IPO，也是迄今为止中国车企全球基础发行规模最大的IPO [2] - 标杆项目具有显著乘数效应，能帮助券商快速提升市场地位并形成辐射效应，带动公司整个投行业务的战略转型 [3] 中国银河证券的港股业务发展 - 通过赛力斯标杆项目，中国银河证券撕开了港股IPO市场缺口，完成了在港投行业务从0到1的蜕变 [3] - 继赛力斯项目后，银河国际又获得了三环集团的独家保荐业务，市场影响力得到进一步放大 [3] - 银河国际2025年全年参与的港股IPO项目超过20家，涵盖了消费、科技、绿色航运、新能源、高端制造、生物医药等多个前沿产业 [6] - 截至2025年11月底，银河国际的香港保荐业务排名已进入中资券商前六，仅次于“三中一华”和国泰海通 [7] 差异化竞争优势与业务护城河 - 内资券商探索出几条差异化路径：深耕特定区域或产业；借助国际化布局反哺港股业务；全方位布局，大小项目并重 [4] - 银河国际具有明显的国际化布局发展优势，国际业务网络延伸至新加坡、马来西亚、印尼、泰国、韩国、英国等10多个国家和地区 [5] - 银河海外在东南亚地区保持卓越市场表现，2025年涉及7个东南亚本土IPO项目，覆盖多个当地资本市场板块 [6] - 银河国际在独家保荐、香港闪电配售和股份减持、债券承销等方面实现突破，其境外债承销在2025年进入内资券商前五名 [7] - 银河能围绕东南亚市场为客户提供更具差异化的服务，包括网络覆盖、投资者触达、企业与当地资源支持、业务对接等 [7] 境内外一体化机制与人才战略 - 内资券商加强机制与人才协同，加大一体化管控与专业化运作 [8] - 中国银河证券吸纳诸多优秀的中资和外资大行人士，打造了一支训练有素、能为客户提供一流投行业务服务的队伍 [8] - 公司鼓励员工两地持牌与交流，并组织境内外投行、研究、销售人员为跨境项目联动服务，实现资源与专业能力的全球实时调配 [8] - 赛力斯H股上市项目充分发挥“境内+香港+东南亚”三方销售网络协同效应，实现全球关键市场高质量投资者覆盖 [9] - 针对境内战略投资者外币配置难题，公司创新运用收益互换（TRS）等合规工具，打通资金出境通道，确保核心合作伙伴顺利参与国际配售 [9]